东海证券-宏观周报：小微企业融资问题有望落地见效-180826

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        投资要点：
        国务院总理李克强  8  月  22  日主持召开国务院常务会议。部署进一步推进缓解小微企业融资难融资贵政策落地见效；决定扩大基本医保跨省异地就医住院费用直接结算范围，便利群众就近就医；确定促进天然气协调稳定发展的措施和生物燃料乙醇产业总体布局。
        商务部等  9  部门关于进一步规范对钢铁企业支持措施的函：不得出台支持违规新增产能以及阻碍“僵尸企业”出清的措施。严格落实公平竞争审查制度，确保支持措施对各类市场主体一视同仁；不得出台支持违规新增产能的措施，以及阻碍不符合环保、能耗、质量、安全、技术等标准的产能退出和“僵尸企业”出清的措施。；对鼓励钢铁行业创新研发和技术进步的支持政策，应加强监督检查和成果审计，确保政策资金专款专用；认真做好贸易政策合规工作，不得提供世界贸易组织规则禁止的出口补贴和进口替代补贴，确保贸易政策符合世界贸易组织规则。
        中国对美进口  160  亿产品征收  25%关税正式实施。新华社北京  8  月  23日电，根据《国务院关税税则委员会关于对原产于美国约  160  亿美元进口商品加征关税的公告》，中方对美约  160  亿美元商品加征  25%关税于  23  日  12:01正式实施。同时，为捍卫自由贸易和多边体制，捍卫自身合法权益，中方将在世贸组织争端解决机制项下就此征税措施提起诉讼。中美贸易摩擦前景仍有很大不确定性。
        人民币对美元中间价报价行重启“逆周期因子”。2017  年  5  月，为了适度对冲市场情绪的顺周期波动，外汇市场自律机制核心成员基于市场化原则将人民币对美元汇率中间价报价模型由原来的“收盘价+一篮子货币汇率变化”调整为“收盘价+一篮子货币汇率变化+逆周期因子”。引入“逆周期因子”有效缓解了市场的顺周期行为，稳定了市场预期。2018  年  1  月，随着我国跨境资本流动和外汇供求趋于平衡，人民币对美元汇率中间价报价行基于自身对经济基本面和市场情况的判断，陆续将“逆周期因子”调整至中性。
        长租公寓市场乱象显现。（1）自如发布关于坚决配合政府调查的说明称，全面接受相关查处结果，并将在此基础上进行深度自查、坚决整改。（2）杭州鼎家网络科技有限公司的长租公寓公司宣布破产。据了解，鼎家破产约有  4000户租客受损，涉及的网贷平台有  6  家。长租公寓风险对房地产偏利空影响。
        特朗普前私人律师“反水”，总统面临被弹劾风险，但总体可能性不大。特朗普前私人律师  Michael  Cohen  的代理律  Davis  称，Cohen  掌握着“通俄门”相关信息，且乐意告知美国特别检察官  Mueller。”  CNBC  等多家美国媒体引述匿名人士的话称，Cohen  已就违反竞选财务法、银行诈欺和逃税等八项指控，向联邦调查局投案自首，与联邦检察官达成认罪求情协议。Cohen案件的宣判日期定在  12  月  12  日。特朗普面临被弹劾的风险，但由于需由国会众议院启动，共和党仍然是众议院多数党，预计被弹劾的可能性不大。