南华期货-国债期货日报-180828

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        市场判研
        临近月末，资金面宽松依旧，国债期货周二低开高走，实现小幅反弹。国债期货10年期主力合约T1812收盘报94.815，较上日结算价涨0.21%；5年期国债期货主力合约TF1812收盘报97.785，较上日结算价涨0.16%；2年期国债期货主力合约TS1812收盘报99.275，较上日结算价持平。  
        资金面方面整体略有收敛，银行间回购利率稍有上升，Shibor利率涨跌不一，其中隔夜品种跌1.45bp报2.4255%。央行周二未进行公开市场操作，今日有500亿逆回购到期，实现净回笼500亿元。月末财政支出加大助力流动性继续宽松，各期限资金供给充足，跨月品种亦融出积极，平稳跨月问题不大。地方债供给冲击流动性，食品价格上涨推升通胀预期，债市短期反弹力度仍受限。  
        银行间债市方面，现券收益率随期债波动，小幅下行。10年国债活跃券180011收益率上行约0.2bp，10年国开活跃券180205收益率则下行约0.5bp。一级市场方面，国开行招标发行的1、3和5年期固息债，中标收益率分别为3.1192%、3.7549%和3.9594%，除5年期需求稍逊外其它均低于中债估值，情况尚可。外汇方面，美元指数下破95关口，创8月2日以来新低。  
        操作上，预计国债期货大概率保持震荡，建议投资者波段操作。  
        结论：建议投资者波段操作。