兴证期货-有色金属日度报告-210825

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内容提要后市展望及策略建议兴证点铜：沪铜夜间高开震荡。

消息层面，拜登推出的总额约3.5万亿美元的基建设施法案获得美国众议院投票通过，离最终成为法律只有一步之遥，美国三大股指齐涨。

供应端，铜矿加工费TC自四月中旬以来连续17周回升，铜矿偏紧问题逐步得到解决。

预计国内7月的电解铜产量将达到85.1万吨，同比增幅达13.5%，供应端对铜价的支撑逻辑持续弱化。

上周五电解铜社会库存相较于上周一超预期下降2.17万吨，消费端仍有韧性。

宏观因素与基本面多空交织，铜价或将震荡运行，建议关注国大宗商品相关政策以及美联储后续缩减购债规模的计划。

仅供参考。