东证期货-农产品基本面数据周度变化（大豆、豆粕、豆油、玉米、棕榈油、菜籽粕、菜籽油、棉花、白糖、鸡蛋）-180829

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        大豆：目前贸易战仍然是豆类品种的主旋律，国产大豆价格仍然随着进口大豆走势波动，本周中国代表再度赴美谈判，令投资者揣测中美贸易摩擦缓解，国内豆类品种全下下挫，拖累连豆一期价走弱。但目前来看，中美谈判在11月前解决贸易摩擦概率较小，且秋收之后，国产大豆种植面积下滑，产量下降将主导市场，下半年豆一1901合约目标价4000元/吨。
        豆粕:目前中美贸易摩擦出现新的进展，中国再派代表赴美谈判，但预计11月前解决贸易争端是小概率事件，四季度国内进口大豆趋紧，即便贸易战11月和解，美豆仍有40-50天船期，进口大豆到港量仍不流畅，对国内豆粕价格有很强支撑。但值得注意的是，受到贸易战预期的影响，目前大部分饲料厂已经下调豆粕掺兑比例，另外非洲猪瘟也抑制了豆粕的饲用需求，未来即便供给趋紧，豆粕涨幅也会受到限制，豆粕1901合约目标价位3400元/吨。
        豆油：即便中美贸易摩擦导致未来中国进口大豆供给趋紧，但棕榈油和菜籽油供给充裕，对豆油的替代性较强，油脂整体供过于求的格局对豆油价格形成较强压力。餐饮行业相对萧条，豆油终端需求疲弱，短期内豆油价格不具备上涨动能，仍会维持底部弱势震荡走势。
        白糖：多家国际机构近期下调巴西糖产量，印度将200万吨糖出口期限延长至12月份，目前印度糖尚难流入到国际市场，短期还不能形成实质性的冲击，这令外糖在10美分一线获得支撑，但印度高库存压力仍未得到解决，随着时间的推移，压力也将愈重，且全球供应过剩预估、巴西生产商套保进度偏慢及巴西、印度等汇率的弱势令外糖上方空间仍将受限。国内基本面形势强于国际市场，上周糖厂仍低价促销，主产区广西、云南糖价接近，广西糖竞争力提升，糖厂近期销售情况良好；此外，本榨季仅剩余两个月，榨季累计进口量将低于前期市场预估的280-300万吨。而国内打私力度加大，缅甸停止发放白糖复出口许可，走私入境难度和成本增加，这也有利于国内食糖的销售。再加上中间商及终端库存薄弱，甜菜糖仓单也在持续流出，国内阶段性基本面形势支持糖价的反弹，但外糖低位运行将制约国内糖价的反弹高度，上方阻力位5200-5300。