华泰期货-宏观大类日报：风险来源于一致性-180830

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        市场表现
        （1）外汇市场：美元压力
        1、美元指数下跌0.18%，收于94.53（成屋销售低预期），关注流动性缓和的可能；
        2、人民币走弱，离岸收于6.8185（逆周期调节），关注国内资产价格反弹；
        （2）权益市场：美股新高
        1、美股新高，标普500指数上涨0.57%，道琼斯工业指数上涨0.23%（美洲贸易协议）；
        2、A股回落，上证下跌0.31%，深证下跌0.64%（人民币稳定），关注风险偏好的修复；
        （3）债券市场：中美收敛
        1、10年美债收益率上涨0.13%至2.886%（通胀预期上），关注期限利差短期陡峭；
        2、10年中债利率下跌0.30%至3.632%（国库现金利率升10BP），关注悲观情绪的转变；
        （4）商品市场：供给扰动
        1、文华商品夜盘上涨0.07%，黑色（热卷-2.11%、螺纹-2.09%）领跌。
        大类资产：美国二季度实际GDP环比折年率继续上修0.1%，显示出上半年美国经济的环比增量的信心。但是下半年开启的地产情况并不乐观，从成屋至新屋的销售指标，到开工均呈现环比的弱化。乐观的当前美国的消费者信心也达到了历史新高--映衬着在回购潮中持续创出新高的美股。但也需要看到另一个极化的指标--虽然新兴市场货币持续创历史新低，但是美股波动率继续保持低位，而押注FANNGS的空单创出了新高。伴随着9月美联储的加息预期而来的是，北美贸易协定重新签订后的中期选举面临着市场的担忧。供给侧改革行进至今我们注意到的是对新分配系统的关注，逆周期调节的汇率叠加着对银行宽松的信贷要求，内部宏观预期存在改善的机会，关注工业品对政策品的相对收益。
        策略：看多风险资产，人民币中性，看多铜油比
        风险点：全球经济超预期快速回落