宝城期货-贵金属日评：美元震荡走弱，金银稳步抬升-180828

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        行情回顾  
        上周美联储会议纪要鹰中带鸽，美联储主席讲话偏鸽派，美元指数持续走弱，金银震荡反弹。
        后市展望  
        上周美联储会议纪要鹰中带鸽，美联储主席讲话偏鸽派，美元指数持续走弱，金银震荡反弹。
        美联储8月份决议的会议纪要不及市场预期鹰派。与会者担忧收益率曲线趋平，以及贸易争端可能对企业、投资和就业造成负面影响。
        上周美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话。他称，如果经济继续强劲增长，渐进式加息可能是适宜的；有很好的理由预计美国经济将继续表现强劲，似乎并没有迹象表明经济过热的风险上升。但若通胀预期发生变化或面临危机威胁，美联储将"不惜一切"地采取行动来避免。此番讲话反映出美联储对加息"投鼠忌器"，总体偏鸽派。
        从美欧经济分化的情况来看，由于欧洲经济表现有所反弹，同时美国经济表现持续不及预期，美欧的经济分化持续缩窄。从花旗经济意外指数看，美国的指数已经降至与欧洲相同的水平，这不利于美元继续走强。
        昨日美国与墨西哥达成一份新的贸易协议。提振美股和风险偏好，也对美元有利空作用。
        CFTC的美元合计基金净多继续持续走高，目前已经升至历史偏高水平。作为反向指标，基金净多在高位有偏空的指示意义。
        从黄金主要驱动指标来看，CFTC黄金基金净多上周降至-8710手的极低水平，驱动偏多。美国10年期TIPS在0.7%震荡，短期中性。上周黄金ETF持仓减少7.66吨，偏空。
        综上，美联储总体鹰中带鸽。美国对欧洲经济表现优势不再，且美元基金净多偏空，美元指数持续面临回落压力。贵金属驱动指标多空交织。预计金银总体将延续震荡反弹的走势。