国联证券-有色金属铜行业跟踪报告：铜矿罢工风险消退，矿企半年度报表靓丽-180828

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        重要新闻及公告：
        铜矿企让步大部分已续签，罢工风险消退
        在智利劳工谈判创纪录的一年里，全球一些最大矿厂可能会延长停工，这一威胁令看跌铜的人踌躇不前。但今年在这个产铜大国到期的32份合同中，大部分已经续签，目前也只发生了一次大型罢工。
        塞尔维亚唯一铜矿遭加拿大、中国和俄罗斯的三家公司竞购
        8月22日，塞尔维亚经济部表示，目前已有来自加拿大、中国、以及俄罗斯的三家公司在竞标塞尔维亚RTB  Bor战略合作项目，RTB  Bor是塞尔维亚唯一的铜矿和冶炼厂。
        中国公司投资8.32亿美元在赞比亚开发铜矿
        由中国有色矿业集团(CNMC)持有多数股权的NFC  Africa公司周三在赞比亚新建了一座价值8.32亿美元的铜矿，将公司的矿业开采寿命在延长了20年以上。
        紫金矿业（601899.SH）发布2018半年报
        紫金矿业2018年上半年归属于母公司所有者的净利润为25.26亿元，较上年同期增67.82%；营业收入为498.14亿元，较上年同期增32.75%；基本每股收益为0.11元，较上年同期增59.42%。
        洛阳钼业（603993.SH）发布2018半年报
        营业收入140.60亿元，同比增长20.63%;净利润36.01亿元，同比增长162.95%，其中归属于母公司净利润31.23亿元，同比增长273.89%。
        投资建议：
        2018上半年，铜价维持在6900美元/吨，相比去年同期涨幅接近20%，价格的大幅上涨推升了铜矿企业的业绩，从公布的半年度报表来看，洛阳钼业、云南铜业的归母净利分别增长273.9%和103.9%，表现出更强的弹性。从6月初开始铜价一路下跌，近期一度跌破6000美元/吨，但从长期来看，全球经济复苏的大局势有望延续，需求增长确定，而矿产铜供给端的增速放缓将给铜价提供支撑，对于后市维持乐观。
        风险提示：
        贸易战持续扩大；金属需求下降；铜供给超预期；