首创证券-传媒行业简评报告：公布未成年用户流水占比，腾讯投资盛宴仍在持续-210824

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市场对游戏行业加强未成年人保护趋势格外关注，作为游戏行业绝对龙头公司和未保行动的倡导者，腾讯在业绩报告中公布了未成年人流水占比的相关数据：2021年第二季度，在公司中国游戏总流水中，16岁以下未成年用户流水占2.6%；12岁以下未成年用户流水占比仅0.3%。

市场对游戏行业加强未成年人保护趋势格外关注，作为游戏行业绝对龙头公司和未保行动的倡导者，腾讯在业绩报告中公布了未成年人流水占比的相关数据：2021年第二季度，在公司中国游戏总流水中，16岁以下未成年用户流水占2.6%；12岁以下未成年用户流水占比仅0.3%。

行业在研发端的内卷继续加强，腾讯通过密集投资加码研发布局，针对研发团队和人才的投资盛宴仍在持续。

2021以来,腾讯在游戏领域进行了60次以上的投资，在二次元、休闲、卡牌等多个品类赛道进行了布局。

下半年以来，腾讯的投资节奏不变，投资了二次元CP鬼脸科技、独立游戏工作室彼方网络、手游研运公司星柒玩等公司。

随着次世代玩家占比的提升，内容向游戏的崛起，龙头对研发筹码布局的不遗余力将继续提升行业竞争程度，用户时长变得愈发宝贵。

我们继续推荐游戏赛道的标的：完美世界（研发基因好+引擎能力强+项目储备丰富+新品期待值高）、吉比特（已上线游戏表现上乘+项目储备丰富+摩尔庄园预期流水可观）、心动公司（核心用户游戏社区+优质产品佐证研运能力）。

风险提示：新冠疫情防控；必选消费价格；国内监管政策；海外互联网市场政策。

市场表现回顾：中信传媒指数全周涨跌幅-1.69%，跑赢上证综指、深证成指、创业板指，在30个中信一级行业中位列第13位。

从细分行业来看，上周动漫板块表现最佳，中信三级指数涨跌幅+2.61%，出版、广播电视板块表现次之。

行业要闻：8月20日，《个人信息保护法》通过，将于2021年11月1日起施行。

|国家市场监管总局《禁止网络不正当竞争行为规定》公开征求意见。

|腾讯视频、优酷、爱奇艺齐发声明下架吴亦凡作品。

|腾讯视频以侵犯著作权及不正当竞争为案由起诉抖音。

|B站财报显示月均活跃用户环比净增1400万至2.37亿，同比增长38%。

|多益网络董事长徐波撰写文章指责该公司前CEO唐忆鲁团伙涉嫌腐败。

|网易《永劫无间》官博宣布登顶Steam全球销量周榜。

|腾讯投资二次元游戏《湮灭效应》研发商广州魂起网络科技有限公司，并持股20%。

B站投资丹橘游戏工作室关联公司锋行网络。

|雷霆游戏Roguelike策略手游《军团》正式上线。

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