南华期货-国债期货日报-180831

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        市场判研
        市场对2000亿关税较为担忧，避险情绪推动国债期货继续走升。国债期货10年期主力合约T1812收盘报95.12，较上日结算价涨0.10%；5年期国债期货主力合约TF1812收盘报98.005，较上日结算价涨0.10%；2年期国债期货主力合约TS1812收盘报99.375，较上日结算价涨0.03%。
        资金面方面整体偏松，银行间回购利率有涨有跌，其中隔夜品种上行1.45BP报2.2599%，Shibor利率除隔夜走升外其余全数走低。央行连续八个交易日无逆回购投放，当日也无逆回购到期。月末时点平稳度过，短期资金面无虞。基本面来看，PMI数据有所回升，中小企业盈利状况均明显改善，财政策  初见成效  初见成效  ，后续  经济  或将企稳  ，略利空  债市  。
        银行间债市方面，现券收益率继续小幅下行。10年国债活跃券180011收益率下行约1.0BP，10年国开活跃券180205收益率则下行约2.4BP。一级市场方面，财政部招标发行的3月期贴现国债中标收益率为2.1201%，均低于中债估值，全场2.36倍，需求一般。外汇方面，美元指数连续回调，人民币对美元汇率小幅走升，央行重启逆周期因子调节，维持汇率稳定意图明显。
        操作上，预计国债期货大概率保持震荡，建议投资者波段操作。
        结论  ：建议  投资者  逢高减仓  逢高减仓  逢高减仓  。
        时事要闻
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