德勤-开放新征程，2018中国企业海外投资运营指南-180630

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        中国经济形势回顾与展望
        淡定地拥抱6.0%
        2017年10月，备受关注的十九大落下帷幕，给中国的未来发展定下路线图：全面建设社会主义现代化国家的新征程将分为“2020-2035年”和“2035年-本世纪中叶”两个阶段来安排；但对GDP的增速，却并未定下明确目标——这将给去杠杆和深化国企改革提供更大的空间，是一个令人欣喜的变化。德勤认为，中国应调低未来的GDP增速目标，因为2017年亮眼的GDP增速，在很大程度上是得益于房地产和出口部门的良好表现；而高基数会令2018年这两大部门持续高速增长变得较为困难。
        中国若要完成过高的经济增长目标，必然伴随着相应的代价（如过快的信贷增速）。事实上，新矛盾的提出——人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾，反映了政策制定者已经认识到经济发展并非解决一切问题的万能药。德勤认为，中国经济的韧性被严重低估了，但之前“6.5%左右”的增速目标在中期内难以持续。
        总之，2018年GDP增速会放缓。考虑到国内相对紧缩的劳动力市场，中国可以接受、并应该降低GDP增速目标（6%、甚至更低的增速）。美联储的紧缩政策将限制国内信贷增长，加之中国在特朗普访华之际发布的推进金融业开放的决定（外国投资者直接或间接投资证券、基金管理、期货公司的投资比例限制将放宽到51%），国内去杠杆的进程将更为紧迫。