瑞士信贷（香港）-达利食品-3799.HK-目标价降至8元，维持跑赢大市评级-180828

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        瑞信报告指出，达利食品(5.7,-0.04,-0.70％)（03799）中期销售同比升11.4％，带动盈利也升12.3％，大致符该行及市场预期。新款及高端产品为主要增长动力，主要由薯片类食品升15％、能量饮料升21％及植物蛋白饮料和含乳饮料升72％带动，经营利润率持续得到改善。
        尽管预期下半年消费有所放缓，管理层相信，集团多元化产品策略及庞大的分销网络，可继续跑赢大市。渠道优化完成后，有信心下半年豆奶业务会继续改善，将成为下一个催化剂。
        该行下调集团2018及2019年每股盈测分别2.3％及5.8％，反映预期成本上升，目标价相应由9.3元下调至8元，相当于2019年预测市盈率22倍，维持评级“跑赢大市”。