瑞士信贷（香港）-中国太平-0966.HK-目标价降至35元，维持跑赢大市评级-180827

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        瑞信报告指出，尽管去年高基数效应，中国太平(24.9,-1.40,-5.32％)（00966.HK）上半年新业务价值仅按年跌6.8％（按人民币计跌9.5％），符合该行预期，及跑赢同业。由于产品组合由分红保单（PAR）转移至长期及健康保障产品，资本成本占新业务价值比例显著上升；新业务价值利润率亦按年升2.2个百分点至29.9％，显示渠道组合有所进步。
        另外，集团推出优质代理招聘计划“龙腾”，加上其旗舰产品辅助，相信可助增加及挽留代理。年初至今，代理总数已实现双位数增长。基于集团上述产品/代理策略及其强劲的执行能力，该行有信心集团今年新业务价值增长可领先同行。
        该行上调集团每股盈测6％至9％，反映上半年业绩表现，惟因股市疲弱及汇率波动影响，目标价由37元降至35元，维持评级“跑赢大市”。