南华期货-期货早评-180827

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        黑色早评
        1、螺纹：夜盘窄幅震荡
        螺纹午后拉涨。唐山钢坯报4080周末涨30。上海一级螺纹现货报4628（折盘面）跌10，华东交割资源4515（折盘面），跌20，随着时间转向旺季，刚需维稳概率较大。短期螺纹产量止跌企稳，变化不大，萍钢复产继续推迟，后期环保限产持续趋严，预计产量仍受到抑制。螺纹厂库微降，社库低位继续降库，贸易商稳定出库，累库意愿不强，投机情绪并未激化，基本面仍有支撑，偏强运行。
        2、热卷：夜盘小幅回落
        热卷周五大涨后夜盘小幅回落。上海热卷主流报价4390涨20。唐山限产影响转弱，产量随检修陆续结束而回升。下游需求平平，汽车、制造业压力增大，冷系产品价格仍偏承压，下游买盘持稳，热卷厂库社库均小降，贸易商消化前期投机库存，后期仍关注后期北方限产的执行情况，终端有边际改善的空间，基本面或有所好转。
        3、铁矿：夜盘震荡
        矿石夜盘震荡。青岛港PB粉报523元（折盘面）涨3，普氏62指数报66.4涨0.75。唐山启动新一轮限烧结，同时排放达标的标准大幅提升，烧结仍是环保高压的生产环节。钢厂维持合理库存，按需采购，贸易商仍有投机需求，港口成交总体较前期有所回落，但主流矿和块矿采购热度不减。发货开始恢复，但国内港口到港短期难有明显增量，港存继续去库过程。矿石短期相对缺乏驱动。
        4、焦炭：夜盘震荡
        钢厂积极补库，但补库效果并不理想。港口价格小幅倒挂，贸易商采购积极性并不足，开始出货。供应端焦企逐步落实限产，焦企库存低位。短期看贸易商投机性需求开始萎缩，但钢厂补库动力仍在，在环保限产大背景下整体趋势依然向上，轻仓做多。重点关注钢厂补库以及环保督查落实情况。
        5、焦煤：夜盘小幅下跌
        山西洗煤厂环保停产导致精煤供应有所下滑，同时在高利润下焦企有补库动作。蒙煤通关车辆正常波动，港口库存大幅下滑。短期看焦企因运输影响补库受限，在环保限产常态化影响下，未来补库空间不大。煤矿安全督查开展，供给收缩支撑煤价短期偏强，但需求端焦化厂同样受环保限产压制，焦煤多空因素叠加，上方空间有限。