东吴证券-电气设备与新能源行业周报：电动车继续看好龙头，8月PMI超预期-180831

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        投资要点
        本周板块跌  0.56%弱于大盘。光伏涨  2.2%，二次设备跌  0.68%，锂电池跌0.84%，新能源汽车跌  1.24%，一次设备跌  1.5%，核电跌  1.62%，发电设备跌  2.27%，工控自动化跌  3.12%，风电跌  3.2%。涨幅前五白云电器、百利科技、中电电机、圣阳股份、东方铁塔；跌幅前五为台海核电、南洋股份、禾望电气、海兴电力、晓程科技。
        行业层面：电动车：泰达论坛上日本产经省表示  2050  年禁售燃油车；宝马计划  2025  年全为新能源车；比亚迪拟投百亿年产  20GWh  动力电池项目；北汽  EC3  有望  9  月上市，续航  261km；广汽首款纯电  SUV  ix4  车展上市，补贴后  16-17  万；蔚来  IPO  9  月  12  日挂牌；新能源：能源局：无需国家补贴光伏项目各地自行实施；欧盟终止对华光伏双反及  MIP；工控&电网：8月制造业  PMI  51.3，预期  51.0。
        公司层面：中报：当升科技：营收  16.3  亿（+95%），净利润  1.13  亿元（-22%），扣非  1.06  亿元（+115%）；国轩高科：营收  26  亿（+9%），净利润4.7  亿（+5%），扣非  2.6  亿（-29%）；隆基股份：营收  100  亿（+59%），净利润  13  亿（+6%），扣非  12.5  亿（+2%）；国电南瑞：营收  105.6  亿（+20%），净利润  13.5  亿（+51%），扣非  10.7  亿（+220%）；宇通客车：营收  120.2  亿（-29%），净利润  6.2  亿（-23%），扣非  5.2  亿（-30%）；特变电工：营收  186万（+3%），净利润  14.3  万（+5%），扣非  13.3  万（+3%）；福能股份：营收38.4  亿（+56%），净利润  4.1  亿（+38%），扣非  4  亿（+60%）；华友钴业：营收  67.8  亿（+79%），净利润  15.1  亿（+123%），扣非  15  亿（+126%）；炬华科技：营收  4.3  亿（-11%），净利润  0.8  亿（+3%），扣非  0.7  亿（+3%）；比亚迪：营收  542  亿（+20%），净利润  4.8  亿（-72%），扣非-6.7  亿（-160%）；阳光电源：拟回购股票  74.5  万股；星源材质：控股股东增持  32  万股。
        投资策略：6/7  月电动车产销平稳过渡，8  月环比略好，乘用车销售理想，锂电材料库存低，9  月排产向好，Mb  钴开始反弹，国内升级元年，全球电动化加速，电动车真成长，弱市甄选龙头，坚定看好优质龙头成长行情；6月工控下游出货放缓，7、8  月龙头企业订单明显恢复，继续看好龙头；光伏硅料僵持、组件续跌，3  季度需求偏弱，政策面能源局鼓励平价项目和欧盟终止光伏双反及  MIP  措施，风电下半年抢装，风光看好龙头中期表现。
        重点推荐标的：汇川技术（通用变频/伺服龙头增长强劲、动力总成布局成效初现）、星源材质（干法隔膜全球龙头、湿法隔膜海外突破和放量）、新宙邦（电解液全球龙头积极扩张、半导体材料放量）、宏发股份（新能源汽车继电器全球客户布局、通用继电器稳步增长）、正泰电器（低压电器龙头增长持续、光伏运营稳步推进、估值低）、金风科技（风电行业好龙头受益、风电运营平稳增长、估值低）、华友钴业（钴价企稳钴龙头受益、锂电新材料全面布局）、天齐锂业（碳酸锂趋稳锂龙头、优质锂矿资源和全球大客户）、隆基股份（光伏需求即将见底、单晶全球龙头、估值低）；建议关注：宁德时代、璞泰来、通威股份、比亚迪、创新股份、杉杉股份、亿纬锂能、三花智控、天赐材料、阳光电源、林洋能源、国电南瑞、国轩高科、长园集团。
        风险提示：投资增速下滑，政策不达预期。