华泰期货-玻璃周报：期现市场冰火两重天，9~1价差扩大明显-180902

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        玻璃品种：
        本周玻璃现货市场走势尚可，产销平稳，厂家出库有所好转，市场信心持续回温。区域会议召开后，厂家挺价意愿扩散，报价上涨的厂家也在逐渐增加，交投有回暖迹象。期货方面，表现略微弱势，尤其是09和01合约完成换月之后，基于对远期的悲观预期，9-1价差重新拉大，市场提前去交易旺季过后的悲观预期，01合约偏弱运行。
        周末浮法玻璃产能利用率为72.08%，环比上涨-0.37%，同比去年上涨-0.42%。在产产能93960万重箱，环比增加-150万重箱，同比去年增加276万重箱。产能方面，并无新增冷修和点火。
        库存方面，周末行业库存2992万重箱，环比上周增加-150万重箱，同比去年增加-253万重箱。周末库存天数11.62天，环比上周增加-0.16天，同比增加-1.02天。
        观点：本周国内浮法玻璃现货价格延续上涨，各区域内厂家挺价意愿偏强，多数上调出场价格，现货成交来看，市场交投氛围好转，经销商、深加工企业多考虑后期价格继续走高，拿货积极性提高，库存缩减较快。短周期产销表现较好，但7月份房地产竣工面积继续呈现下滑，同比下降10.5%，基建工程进度偏缓，市场订单跟进不足，支撑力度有限。受制于原材料价格和环保成本抬升，企业在"金九银十"的传统旺季中仍有提价意愿，但中期随着地产需求的下滑以及9月部分新增生产线的落地，中期依旧承压。9-1价差亦明显反应此预期，价差撕裂明显，后期01以逢高抛空思路对待。
        策略：谨慎偏空；警惕旺季难以兑现，旺季过后下行风险加大
        风险点：冷修线增多；房地产市场变化超预期；商品市场整体氛围；中美贸易谈判不确定性。