太平洋证券-交运行业周报：港口环保标准提前执行，航运成本小幅增加-180902

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        报告摘要
        行情回顾：
        本期（8  月27  日-8  月31  日），沪深300  指数+0.28%，交通运输指数+1.15%。其中：航空+1.88%，高速公路+0.32%，港口-0.28%，公路运输-0.52%，海运-2.32%，物流-2.53%，机场-2.82%，铁路-3.17%。
        新闻：
        8月27日，上海海事局发布《关于上海港提前实施在航船舶排放控制措施的通告》；8  月30  日，浙江海事局发布《关于实施浙江省主要港口船舶减排工作过渡期方案的通告》。通告要求，为贯彻落实长三角区域大气污染防治协作小组第六次工作会议要求，认真做好  2018  年中国国际进口博览会长三角区域协作环境空气质量保障工作，促进航运中心绿色发展等。浙江和上海陆续提前实施航船舶排放标准。自  2018  年  10  月  1  日起，相关港口范围内的排放控制区，船舶应使用硫含量≤0.5％m/m  的燃油。
        点评：
        2016年的国际海事组织(IMO)海上环境保护委员会(MEPC)通过了MARPOL  公约。此公约明确了2020  年1  月1  日开始在全球海域实行船舶燃油硫含量不超过0.5%的决议，港口附近的控制排放区则更加严厉。
        一般来讲，航运公司有3  种办法来提升环保水平，1  是更换满足排放标准的低硫油，2  是使用LNG  燃料，3  是加装船舶废气脱硫塔等装置。在此政策背景下，为确保海岸城市的空气质量，上海港宁波港陆续提前实施环保排放标准。此举对往返于此码头的航运公司,带来调班及提升环保标准等操作成本。本轮政策目前仅在特定排放控制区内执行，对航运公司的成本影响较小。较之2020  年全球海域的环保标准提升，未来将对航运企业控本能力进行检验。
        投资风险：
        经济发展不及预期，人和物的交通运输需求增速下滑过快。