财信证券-行业配置及主题跟踪周报：网络安全政策相继表决通过，网安板块或迎来持续景气周期-210823

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投资建议：我们判断下半年，A股市场上面临的系统性风险不大，并存在结构性行情。

我们建议重点关注具备业绩确定性的高景气、高成长赛道以及可能成为我国经济增长引擎的新经济板块，把握住结构性行情。

建议配置：（1）碳中和主题。

现今中国正全力推进“碳中和”目标，风、光等清洁能源正加速替代传统能源，可关注新能源、环保等。

（2）新经济主题。

高端技术制造业可能是未来经济增长的重要动力，建议重点关注具备国产替代加速、行业快速增长的芯片半导体、计算机软件、高端智能制造等。

（3）消费复苏主题。

随着居民消费能力的恢复，消费持续大概率继续复苏。

下半年地产竣工也将继续回暖，可关注消费、家电板块等。

（4）生物医药主题。

医药属于具备长期价值的行业，并且在疫情完全得到控制之前，还存在着短期机会，同样值得关注。

（5）通胀主题。

大宗商品方面，全球流动性充裕加上需求向好，对相关资产的量价形成有利支撑，建议关注有色、稀土的机会。

热点主题聚焦：（1）网络安全政策相继表决通过，或迎来持续景气周期。

继数据安全法后，《关键信息基础设施安全保护条例》、《中华人民共和国个人信息保护法》相继表决通过。

政府和企业也将更加注重数据安全、信息隐私以及网络安全等相关产业建设和投入。

预计网络安全板块或将迎来持续景气周期。

因此建议关注：深信服、奇安信等相关标的。

（2）央行平价续作6000亿元MLF，充分满足金融机构流动性需求，保持流动性合理充裕。

下半年来看，我国经济或将继续承压，在坚守稳健的货币政策的情况下降低小微企业重点支持领域的融资成本，促进持续发展依然是监管层的重要目标。

建议持续跟踪：招商银行、兴业银行等相关标的。

（3）白酒市场秩序或迎更强监管，引发白酒板块降温。

8月20日，市场监督管理局就资本围猎酱酒，防范白酒过度涨价等问题召开白酒市场秩序监管座谈会。

据华夏时报推测，本次会议约谈目的在于更好的规范市场秩序。

短期来看，加强监管会带来一定程度的恐慌情绪。

但长期来看，良好的市场秩序有利于白酒行业的稳定健康发展。

建议继续跟踪后续政策，以及龙头企业如贵州茅台等相关标的动态。

热点主题收益表现：本周热点主题中，西部水泥、水泥制造、证券、有机硅和西部大基建。

受益于央行MLF续作及大基建的开展，相应的板块也受到追捧。

跌幅排名前五的分别是白酒、CRO、高低压设备、新冠肺炎检测和钠离子电池。

CR0、高低压设备、新冠肺炎检测和钠离子电池相关概念板块当前估值偏高，近期资收紧导致出现明显的调整。

白酒预测是受强监管影响，跌幅居前。

上周（08月16日-08月20日），申万一级行业中，从涨跌幅看，上周涨幅排名前五依次是非银金融、休闲服务、国防军工、交通运输和建筑材料；跌幅前五分别是食品饮料、电气设备、汽车、农林牧渔和医药生物。

从周累计净流入看，上周累计净流入排名前五是非银金融、休闲服务、建筑材料、银行和钢铁；累计净流出排名前五是电气设备、化工、电子、医药生物和机械设备。

风险提示：政策推进不及预期；疫情反复的风险。