民生证券-汽车行业周报：市场结构趋稳，行业景气度较低，配置优势企业-180827

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        报告摘要：
        行情回顾：汽车及零部件板块跑输大盘  乘用车板块表现较好
        1）近五个交易日，汽车及零部件板块涨跌幅1.09%，上证综指涨跌幅2.27%，行业跑输大盘；申万28  个行业中，汽车板块涨跌幅位居第19  位。
        2）近五个交易日，细分领域板块涨跌幅依次为：乘用车1.29%、汽车零部件1.25%、卡车0.84%、汽车销售及服务0.08%、客车-0.61%。
        3）概念板块涨跌幅依次为：智能汽车指数1.77%、燃料电池指数0.53%、新能源汽车指数0.27%、汽车后市场指数0.21%。
        重要政策新闻
        1）低速电动车管理机制尚需明确
        【点评】A00  纯电动车型销量能够快速增长，在非限购城市主要是满足了低速电动车中偏高端用户的需求，低速电动车现在的市场规模及增长预示着5  万以下纯电动车市场存在机会，并且不受补贴政策影响，企业需要通过产品创新、成本控制等去抢占这部分市场。
        2）谷歌旗下Waymo  在沪设子公司
        【点评】在新技术领域，供给创造需求，谷歌、大陆等企业加大在我国的自动驾驶投资，有望加快自动驾驶的供给落地，培育消费需求，推动自动驾驶投资从概念到业绩兑现的进程。
        周观点及投资机会
        燃油车竞争格局趋于稳定，空白市场点减少，抢夺市场份额成为关键，推荐细分市场覆盖广、市占率高的优势企业，以及配套这些企业的零部件公司。新能源车还处于快速发展过程中，价格空白点多，新能源车市场发展有望重复SUV的发展路径，关注新车上市可能给整车企业及零部件企业带来边际改善的投资机会。
        我们推荐个股如下：1、上汽集团（合资自主新品周期延续演绎强者恒强、新能源汽车领域领军者）、宇通客车（短期看好补贴下发后现金流的改善+三季度随着新品上市盈利能力的改善；中长期看好新能源市占率的进一步提升以及海外市场的开拓）。2、零部件板块推荐：星宇股份（量价齐升，内资车灯领先者）、银轮股份（新能源汽车热管理领先者）、宁波高发（受益行业自动挡渗透率提升+绑定强势自主车企，量价齐升）、新泉股份（受益自主崛起，内饰新贵快速崛起）。
        风险提示：行业销量低于预期，行业政策的影响。