华金证券-新能源设备行业第36周周报：新能源车着火事件需警惕，MB钴价触底反弹-180902

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        投资要点
        本周核心观点
        1、【需警惕因能量密度提升而导致的新能源车着火事件频发】搜狐汽车报道，8  月25  日，位于成都的威马研究院园区内，一辆威马报废的EX5  试装车突然起火自燃。  8  月31  日，力帆纯电动汽车650EV  自燃，搭载的三元锂电池，能量密度最高达到152.9Wh/kg（2014  年到2017  年电池包行业平均能量密度仅从~90Wh/kg  提升至~115Wh/kg）。  今年新能车着火事件频发，一方面和新能车产销数量高增长有关；另一方面，我国补贴政策鼓励发展高能量密度电池，部分企业不惜以牺牲电池安全性为代价达到更高的能量密度。据真锂研究报道，虽然目前电动汽车的起火概率并不高于燃油汽车，但每一次电动汽车的起火都会受到媒体关注报道，社会影响会被无限制放大。我们认为发展高能量密度电池的大方向没有问题，但去违背行业发展的客观规律以大跃进的方式去提升能量密度，将会适得其反有碍行业发展，三元811  电池的大规模推广时间或不及预期。
        2、【MB  钴价出现自4  月下跌以来的首次反弹】鑫椤资讯数据，国内，8  月25  日-8  月31  日电解钴主流报价持稳于46.6-49.6  万元/吨，较上周无变化,  钴价明显企稳。8  月31  日，MB  低等级钴报价33（0）-  33.6（0）美元/磅，高等级钴报价32.9（+0.35）-  34（+0.45）美元/磅，低等级止跌，高等级钴价格出现自4  月持续下调以来的首次反弹。目前来看行业需求并不旺盛，企业库存较低，价格反弹或是上游厂商及贸易商试探中下游真实需求的方式，三季度钴价的绝对底部或在30  美元/磅左右，9  月或是钴价反弹窗口期。据鑫椤资讯数据，碳酸锂价格弱势下滑，电池级碳酸锂主流报价8.8-9.3  万元/吨，工碳主流价7.3-7.8  万元/吨，较上周下跌约0.2万/吨，氢氧化锂价格相对稳定。对于部分外采锂矿的企业来说，目前碳酸锂的价格已经接近成本线，运营压力较大，继续大幅下调的空间不大。虽然今年仍有新能源汽车补贴大幅退坡的预期，但行业中长期高增长趋势不变，建议重点关注：创新股份、当升科技、华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业、藏格控股、宁德时代。
        行情回顾：上周上证综指、深证成指、沪深300  涨跌幅分别为-0.15%、-0.23%、0.28%。上周涨幅前五位的股票是盐湖股份（000792.SZ），隆基股份（601012.SH），新天绿色能源（0956.HK），藏格控股（000408.SZ），通合科技（300491.SZ）涨幅分别为13.44%,9.32%,7.76%,6.24%，5.74%。
        新闻回顾：【1】日本：2050  年禁售燃油车。【2】北京：要求停车按不低于10%车位比例配建公用充电设施。【3】上海：九月上海出租车市场将首次引入纯电动车型。【4】丰田、日产等车企将联合回收锂离子动力电池
        风险提示：新能源车销量不及预期、双积分政策不及预期、原材料价格大幅波动、新能源车爆炸等突发事件。