国盛证券-通信行业周报：5G频谱落地在即，市场短期或有波动，不改长期确定性-180902

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        5G  频谱即将落地，部分投资者可能选择见好就收，但考虑到5G  是当前市场确定性机会，我们预期回调空间有限。5G  频谱落地可能是一个分水岭，部分投资者抓住了本轮反弹，可能选择边打边撤，但长期来看，5G  仍是通信行业最确定性的机会。
        中兴通讯仍是本轮5G  行情风向标。5G  投资中无线侧占比约40%，目前全球仅剩四大主设备商，且华为、中兴的地位不断提升，中兴作为A  股主设备龙头，市场地位无可替代，弹性突出，因此中兴仍是板块风向标。
        中兴供应链复工明显，订单反弹，Q3  有望迎来业绩小阳春。在近期的产业调研中，我们发现因为中兴停运，光模块、设备商等均受到影响。自中兴7月复工以来频获集采大单，供应链出现反弹，且从运营商表态来看，中兴在国内地位无忧。由此推断，Q3  作为通信行业传统小季，或将迎来业绩小阳春。建议关注：中兴通讯000063、光迅科技002281、新易盛300502。
        5G  频谱划分将于9  月公布，布局5G  建议关注8  大方向。初步方案是：电信与联通分别获得3.5GHz  左右的各100MHz  频谱资源，而中移动获得2.6GHz  附近100MHz  频谱资源。推荐关注8  大方向：（1）主设备：中兴通讯、烽火通信；（2）光纤光缆：长飞光纤、亨通光电；（3）光模块：光迅科技、新易盛、天孚通信、中际旭创；（4）天线射频：东山精密、信维通信、飞荣达、京信通信2342.HK；（5）上游原材料：石英股份、菲利华；（6）基础建设：中国铁塔0788.HK、中通服0552.HK；（7）网优网规：国脉科技；（8）PCB：深南电路、沪电股份。
        我国首款商用100G  硅光收发芯片正式投产，“以光代电”时代即将到来。日前，我国自主研发的100G  硅光收发芯片正式在武汉投产使用，并通过了用户现网测试，性能稳定可靠，能够为80  公里以上跨距的100G/200G  相干光通信设备提供解决方案，具备超小型、高性能、低成本、通用化等优点，可广泛应用于传输网和数据中心，有望为光通信产业带来新一轮革新。建议关注：光迅科技002281。
        风险提示：中美贸易摩擦加剧；5G  进度不达预期；运营商资本开支下滑。