中泰证券-机械设备行业：国家能源安全，持续力推油服板块！看好工程机械、半导体设备龙头！-180902

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        核心组合：杰瑞股份（3、6  月金股）、海油工程（9  月金股）；三一重工（1、8  月金股）、徐工机械（2  月金股）；机器人（4、5、7  月金股）
        重点股池：中海油服、石化机械、通源石油、海特高新、北方华创、长川科技、晶盛机电、恒立液压、柳工、艾迪精密、华测检测、埃斯顿、郑煤机、天地科技、上海机电、中集集团、金卡智能、中国中车、振华重工、中铁工业、杰克股份、弘亚数控、安徽合力、中鼎股份、威海广泰、中油工程
        核心观点：持续力推油服板块！看好工程机械、半导体设备龙头！
        （1）油服迎来板块性机会：海油、页岩气边际增量弹性大；叠加业绩拐点逐步显现。国家能源安全要求加大国内油气勘探开发！随着油价回暖，国内油气公司业绩提升，现金流获得明显改善。在国际能源供应形势复杂的背景下，国内油气公司有望扩大资本开支，油服国企巨头有望率先受益，如海油工程、中海油服、石化机械、石化油服、中油工程等。同时，具备核心竞争优势的民企油服龙头企业也有望受益，如杰瑞股份、安东油服、通源石油等。
        （2）近期政策边际放松，有扩内需，加大基建，适度宽松趋势。7  月挖掘机销量增速  45%持续超预期，我们对  8  月份工程机械销量保持乐观。力推工程机械龙头三一重工（中泰  1  月、8  月金股）、徐工机械（中泰  2  月金股）、柳工、恒立液压、艾迪精密。
        （3）看好优质成长——半导体设备、智能设备、军民融合。看好机器人（中泰  4、5、7  月金股）、海特高新（第二/三代化合物芯片，军民融合）、北方华创、长川科技、晶盛机电、先导智能、金卡智能、天奇股份、杰克股份。
        （4）重点看好三季报业绩有望超预期标的：油服龙头（杰瑞股份三季报预计增长  600-650%）等、工程机械龙头、半导体设备龙头等。
        上周报告/交流：油服行业深度、三一、柳工、徐工、郑煤机、石化机械等
        【油服行业】深度：国家能源安全！板块性大机会！【石化机械】中石化旗下，受益国家能源安全、油服板块性大机会。【中油工程】油气工程龙头，受益油气资本开支持续向上。【三一重工】上半年业绩增长  192%    ；基建托底稳增长，工程机械龙头明后年业绩将持续超预期。【徐工机械】上半年业绩翻番增长，国内+海外均迎来大突破。【柳工】中报业绩大幅增长  126%；工程机械行业持续复苏。【郑煤机】中报业绩大超预期，煤机龙头明后年业绩持续高增长。【天地科技】半年报业绩大增  42%超预期；煤机龙头再起航！【拓斯达】业绩符合预期，工业机器人有望保持较高增速。【中集集团】业绩保持较高增速；公司战略整合持续推进。【海特高新】航空板块稳中有进，静待半导体业务贡献业绩！
        【工程机械】推荐三一重工、徐工机械、柳工、恒立液压、艾迪、合力等。
        【油气装备】力推杰瑞股份，看好海油工程、中海油服、石化机械、通源等。
        【半导体装备】重点推荐机器人、海特高新、北方华创、长川科技等。
        【智能装备】重点推荐机器人，看好埃斯顿、拓斯达、克莱机电。
        风险提示：周期性行业复苏持续性风险、传统行业转型低于预期风险。