银河期货-国债期货策略报告-180903

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        跨期策略：
        T1809-T1812当季-次季跨期价差0.235  
        T1809-T1812跨期价差预测值下限为0.106715  
        T1809-T1812跨期价差预测值上限为0.229215  
        前两日Wind对于次主力合约IRR的选取出现一定问题，虽然这两天的数据基本问题不大了，T1809-T1812当季-次季跨期价差也重新低于合理下限显示出正确的策略机会，但数据源的选取问题依然没有彻底解决，和Wind的沟通预计也难以取得进展，未来该策略选取的数据需要进行一定的人为干预，不过影响不大。T1809-T1812当季-次季跨期价差已经如期上升，目前已经超过预测值上限，不仅适合获利平仓，甚至可以反向开仓了。但目前正处在移仓换月时期，跨期策略不推荐执行，等移仓换月完成、没有了交割风险之后再重启策略。
        跨品种策略：
        前期由于支持"债转股"和小微企业融资的定向降准资金暂时淤积在金融体系内部，市场对于短期资金宽松的预期爆棚，国债收益率曲线陡峭化，市场平静后5年期国债收益率和10年期国债收益率重新趋平，目前已经不再具备明显的跨品种交易机会，上一段时间我们推荐可以少量做多1单位10年期国债期货、做空2单位5年期国债期货，止盈离场后已经开始逐步显现出反向交易机会，不过目前空间还不大，稍后出现信号会进行提示。