国联证券-汽车行业周报18年34期：汽车板块Q2中报表现平淡，盈利能力同比下滑-180903

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        投资要点：
        板块一周行情回顾
        上周市场震荡偏弱，多数板块下跌。沪深300指数小幅上涨0.39%，汽车板块各指数涨跌不一，其中整车板块涨幅最大达1.32%，零部件板块小幅下跌0.3%。汽车服务跌幅最大，达4.23%。
        行业重要事件及本周观点
        【汽车板块Q2表现与Q1持平，盈利能力有所下降，Q3压力加大】上周末沪深两市中报披露完毕，SW汽车板块Q2整体营收增长10.8%，营业利润增长9.3%，相比Q1的13.4%和6.1%，营收增速有所放缓，但营业利润增长加快，显示盈利情况有所修复，主要来自于上汽集团等权重个股的盈利增速有所加快。而板块营收增速中位数为10.61%，营业利润增速中位数为1.85%，相比Q1的8.93%和1.83%，基本持平，表明大部分零部件公司仍然面临着较为激烈的竞争，盈利压力较大。从汽车行业产销量来看，Q2汽车产销量增速分别为4.15%和5.57%，相比Q1的-1.36%和2.79%有所加快，上市公司营收增速有所改善。进入Q3后，汽车销量受到贸易摩擦、经济下滑等因素的影响，明显减速，因此预计Q3汽车板块营收和利润增速将继续下滑。
        【本周观点：板块弱势震荡行情持续】上周板块弱势震荡，中报披露完毕，整体业绩表现平淡，Q3车市下滑压力较大，预计Q3财报将继续下滑，因此维持短期行业跟随大盘弱势震荡的格局。从投资策略上，乘用车分化延续，整车建议继续关注龙头车企上汽集团、吉利汽车。零部件标的建议关注宁波高发（603788）、万里扬（002434）、精锻科技（300258）、双环传动（002472）。新能源车方面，高镍主题继续，关注高镍三元产业链的杉杉股份（600884）、新宙邦（300037）。
        主要上市公司表现
        上周汽车板块统计样本（共162家）上涨45家，停牌3家，下跌114家。上周前期的强势个股跌幅较大，而前期跌幅较大的个股出现反弹，例如重卡板块在中报业绩公布后出现了明显反弹，潍柴和中国重汽涨幅居前。
        风险提示：政策风险；限行限购风险；新能源汽车产销低于预期。