东兴证券-计算机行业周报：关注2018年半年报业绩表现亮眼的公司-180903

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        周报摘要：
        核心观点
        上周投资组合取得绝对收益-1.24%，跑输申万计算机指数0.64  个百分点，在所有行业板块（申万）中计算机板块位列涨幅榜第十三位。
        截止8  月底，A  股计算机行业2018  年中报已经全部披露完毕。2018  年中报行业基本面回暖，盈利能力有所提升。2018  年上半年计算机行业共实现营业收入2701.6  亿元，同比增长26.09%；2018  年上半年计算机行业共实现净利润151.6  亿元，同比增长14.39%。
        2018  年Q2  计算机行业共实现营业收入1514.05  亿元，同比增长24.61%；2018  年Q2  计算机行业共实现净利润103.83  亿元，同比增长15.78%。
        通过对2018  年计算机行业中报及Q2  业绩分析，可以看到计算机行业营收口径依旧保持高增长，净利增增速虽不及营收增速，但是Q2  净利润增速较Q1  的12.77%增速有明显提升。我们认为计算机行业正处于大数据、云计算、人工智能等新技术应用初期，营收口径数据更能代表新技术带来的市场增量；很多2B  业务类公司研发投入集中上半年，收入确认集中在下半年，我们认为计算机行业2018  年3  季度和全年业绩将更加亮眼。
        我们认为目前计算机板块的投资应当选取细分领域卡位优势明显、变现能力强的内生高增长公司。
        具体标的推荐：广联达（建筑云龙头，内生真成长）、海康威视（安防龙头，卡位优势明显）、用友网络（企业服务云平台龙头，业绩进入高成长其）、长亮科技（金融IT  龙头企业，与腾讯合作打造金融云平台银户通）、四维图新（智能驾驶龙头标的，具有卡位及牌照优势）、启明星辰（网络安全龙头，受益政策利好）。
        投资策略及组合
        上周我们取得投资组合的绝对收益为-1.24%，跑输申万计算机指数0.64  个百分点，本周我们的组合继续为宝信软件、网宿科技、恒生电子、广联达，权重各为25%。
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