申银万国期货-每日收盘评论-180828

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        主要观点
        PTA:继续大幅上涨，01合约收于7924（+356）。逸盛恒力石化主港挂牌价9200-9400。出口利润窗口关闭。江浙涤丝产销较好100-120%。  目前原料端继续强势，PX价差升至630美元以上，PTA加工区间达到2200元以上，聚酯效益继续压缩，常规规格除POY之外，其他多数亏损或触及成本线。PTA经历超低加工费洗礼之后，过剩产能出清，短期没有新产能投放，加工费合理。终端坯布累积，但是坯布-聚酯-PTA链条较长，压力传导需要时间。目前，PTA总仓单数量3.7万吨，可交割货源偏少。综合来看，谈转势时机还不到。不摸顶，01多单持有，1-5正套持有。不过，由于连续上涨，回调风险加大，请投资者注意好管理仓位。  
        天胶：沪胶周二增仓下跌。7月轮胎出口数据同比下滑。下游需求持续不足，增速下滑。供应顺畅，国内库存增加，基本面尚未改善，前期涨停后回调时间及幅度过大可能破坏反弹行情，上行压力较大。建议多单谨慎或离场观望。考虑到供应至年底前将会持续增加。若没有减产因素影响，预计明年仓单卖压仍然不会减轻，期货远月价格压力仍较重，因此上行空间预计有限。等待反弹空间拉升后远月合约仍以做空为主。