天风证券-策略：一周海外科技风向-180902

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        新NAFTA  协议备受关注，中期选举选情对共和党不利
        受美墨就NAFTA  即将达成协议和美联储承诺不激进加息的推动，美股于周三之前集体攀高，随后出现小幅回落。纳指8  月份上涨将近6%，苹果和亚马逊等科技类股表现不俗。标普500  指数收涨0.39  点，涨幅0.01%，报2901.52  点，本周累涨0.93%，8  月份累涨3.02%，创2014  年以来最大单月涨幅。道琼斯工业平均指数收跌22.10  点，跌幅0.09%，报25964.82  点，本周累涨0.67%，8  月份累涨2.15%，也创2014  年以来最大单月涨幅。纳斯达克综合指数收涨21.17  点，涨幅0.26%，报8109.54  点，本周累涨2.06%，8  月份累涨5.71%，创2000  年8  月份以来最大单月涨幅。
        从目前传出的种种消息来看，即将到来的11  月中期选举的选情似乎对共和党不利。Axios  援引一份在共和党内流通的方案称，尽管众议院共和党人对外高调展示其对中期选举势在必得的气势，但私下里，他们却在为“一旦民主党赢得众议院，就将对特朗普展开调查”这种糟糕结果做准备。目前最被市场认可的结果是：共和党保住参议院多数席位，但失去众议院的多数党地位；国会从共和党一家独大，变为两党对峙。
        周五是美国为美加贸易谈判设定的截止日期，美国想对国会启动“告知”（notify）程序，以便在90  天内、国会中期选举之前完成Nafta  新协议的审核与签署落地。虽然本周谈判无果，双方称在核心议题上取得进展，谈判将在下周三恢复。特朗普希望90  天内签署与墨西哥双边协议，欢迎加拿大加入。据称特朗普私下表示协议必须完全按美方条款来，加拿大称坚决捍卫国家利益。
        欧洲计划打造规避美国制裁的支付系统
        德法两国高官均表示，欧洲要在经济、金融等事务上更独立于美国，已经计划打造规避美国制裁的支付系统。德国外长称，和对伊朗制裁一样，美国对俄罗斯、土耳其等国的制裁也会伤害欧洲的企业。欧洲必须强化在贸易、经济和金融政策上的自主权。法国财长称，希望欧洲成为一个主权大陆，不是附属。
        财报季临近尾声，哔哩哔哩用户增长势头强劲，拼多多上市后首份财报业绩亮眼
        8  月28  日，国内领先的年轻人文化社区哔哩哔哩公布了截至2018  年6  月30  日的第二季度未经审计的财务报告。本季度内，哔哩哔哩总收入为10.3  亿元人民币，同比增长76%。净亏损为7031  万元人民币，净亏损率为7%，相较去年同期净亏损率9%有所缩窄。作为极具特色的社区型产品，B  站用户增长势头强劲，Q2  平均每月活跃用户达8504  万，同比增长近30%。2018  年7  月活跃用户数进一步增长到9812  万，再创历史新高。
        8  月31  日，拼多多发布的上市后首份财报显示，2018  年第二季度公司实现营收27.09  亿元，较去年同期增长2489％。截至2018  年6  月30  日的前12  个月，平台GMV  为2621  亿元，较去年同期增长583％。活跃买家数为3.436  亿，较去年同期增长245％。2018  年Q2  平均月活用户数为1.95  亿，较去年同期的3280  万增长495％。活跃买家平均年消费额为762.8  元，较去年同期的385.0  元增长98％。与其他互联网科技上市公司类似，拼多多在上市后首份财报中一次性计算了此前面向全体员工发放的股权激励，这使得在美国通用会计准则（GAAP）下，平台累计净亏损为78  亿元。
        风险提示：地缘政治风险、外汇波动风险、贸易战风险。