南华期货-国债期货日报-180903

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        市场判研
        周一，债市交投冷清，国债期货午后回落。国债期货10年期主力合约T1812收盘报94.925，较上日结算价跌0.19%；5年期国债期货主力合约TF1812收盘报97.85，较上日结算价跌0.15%；2年期国债期货主力合约TS1812收盘报99.33，较上日结算价跌0.06%。
        资金面方面整体偏松，银行间回购利率多数走低，其中14天品种下行17.3BP报2.4012%，Shibor利率全数走低。央行连续九个交易日无逆回购投放，当日也无逆回购到期。月末时点平稳度过，短期资金面问题不大。外汇方面，美元指数小幅震荡，人民币对美元汇率微幅走升，央行维持汇率效果显现，继续贬值压力不大。
        银行间债市方面，现券收益率继续小幅上行。10年国债活跃券180011收益率上行1.5BP，10年国开活跃券180205收益率则上行3.67BP。一级市场方面，农发行招标发行的3、5年期固息债中标收益率分别为3.7413%和4.0254%，均略低于中债估值，全场不足3倍，需求一般。债市供给明显增加，市场对经济企稳预期增加，资金面也无法更加宽松，近期债市有一定调整风险。
        操作上，预计国债期货弱势震荡，建议投资者高位止盈。
        结论：建议投资者高位止盈。