申银万国期货-9月份豆粕期货投资策略报告：国内外利空夹击，等待低点确认-180903

《申银万国期货-9月份豆粕期货投资策略报告：国内外利空夹击，等待低点确认-180903（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《申银万国期货-9月份豆粕期货投资策略报告：国内外利空夹击，等待低点确认-180903（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        摘要：
        美豆丰产基本确定，美国农业部在9月大豆供需报告中很可能继续上调产量和库存预估，CBOT大豆存在进一步下跌的风险。11月之前国内大豆和豆粕供应供应充足，不过大豆到港量未来三个月预估逐月减少，28%关税下的美国大豆进口成本极高，供应收缩和成本上升的预期提振现货价格，不过非洲猪瘟疫情引发对下半年需求的担忧，中美贸易摩擦大背景下，国家也希望养殖业能够尽快实现低蛋白日粮，对豆粕中长期的需求也不利。所以，预计9月份，豆粕在国内外双重利空因素影响下将偏弱运行，10月之后市场的预期将视库存和需求的变化而变化，豆粕可能逐渐偏强运行。所以，策略上，建议等待低点确认后轻仓做多，或者可以考虑买菜粕抛豆粕。
        9、10月份的套保利润仍然有25美金/吨以上，出于库存管理和企业的正常开工考虑，后期仍有充足大豆到港的油厂，可以适当做一部分的套保。