中银国际期货-黄金白银策略日报：贸易战临近升级，黄金失守千二-180905

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        摘要
        观点
        黄金周一（9月4日）下跌，跌破1200美元/盎司关口后继续下行，测试1190支撑水平，因全球贸易紧张局势升级令美元走强。美加谈判陷入僵局之后，美国对中国商品开征新关税的提议公众咨询期将在周四结束，之后美国就可以实施对另外2000亿美元中国进口商品征收关税的计划，对中美贸易战升级的担忧重创新兴市场货币，促使投资者在美元中寻求避险。日内公布的美国8月ISM制造业指数大超预期，创十四年新高，这进一步强化了美联储在2018年再加息两次的理由。黄金跌破1200关键心理关口后，可能加速回落至1180支撑位，而上行的阻力位仍在1200-1210区域。今日关注美国与加拿大7月贸易帐、加拿大央行利率决议和美加NAFTA协议谈判。
        操作建议
        短线对金价走势判断为弱势震荡，压力位1210，支撑位1180。近期强势美元、美股高涨压制了黄金表现。尽管金价距离低位有一定回升，但黄金继续不被市场看好，ETF投资者持续抛售黄金，8月份全球最大黄金ETF-SPDR  Gold  Trust持仓减少超45吨，同时，COMEX黄金期货17年以来首次转为净空仓，并且连续三周持有净空仓，这些都反映了市场的看空情绪。预计贸易局势没有进展，新兴市场经济依然疲软，加上美联储9月加息，短线或加剧黄金当前的弱势走向。但是随着地缘风险的影响力开始超过贸易风险所推动的避险情绪，美元的吸引力下降，黄金以及日元等传统避险品种的吸引力开始上升。金价仍有继续上攻的可能，或进一步上涨至1230附近，若意外回落至1200下方，则削弱短线上涨动能，并增加重回跌势的风险。