财通证券-2018年计算机行业中报总结：行业整体增速稳健，细分关注云计算和医疗IT-180904

《财通证券-2018年计算机行业中报总结：行业整体增速稳健，细分关注云计算和医疗IT-180904（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财通证券-2018年计算机行业中报总结：行业整体增速稳健，细分关注云计算和医疗IT-180904（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        从半年报看行业整体情况；
        2018  年上半年计算机行业营收增速中位数为15.07%，同比17.36%下降了2.29pct。净利润增速中位数为10.28%，同比下降4pct。扣非净利润增速中位数为5.23%，同比下降5.57pct。2018  年上述三项指标均为这5  年最低。
        从细分板块来看，营业收入增速超过30%的细分板块分别是：智慧医疗、云计算、工业互联网、互联网金融、互联网营销等。其中以智能医疗和云计算为首的新兴经济板块已逐步实现落地，业绩增速明显（均超过40%）。利润增速排名前5  的板块分别是：新零售、互联网金融、工业互联网、电子商务、智慧医疗、卫星导航。
        云计算：政策催化高景气度，龙头企业业绩亮眼
        上半年云计算行业实现营收1699.6  亿元，同比增加16.5%；归母净利润51.7  亿元，同比下滑4.7%（以上统计均将中兴通讯剔除在外）。云计算行业在上半年增速迅猛，得益于阿里巴巴、腾讯、百度、华为等IaaS厂商布局成熟、云计算用IDC  建设投入逐年加码，SaaS  和PaaS  等产业链环节全线得益，垂直行业信息化细分龙头也呈现高景气度。
        医疗信息化：政策施压驱动核心系统更换，订单回暖促使业绩提升
        上半年医疗信息化行业实现营业收入87.15  亿元，同比增长14.7%；归母净利润7.92  亿元，同比下滑19.17%，主要系权重股东华软件的非经常性损益大幅下滑导致行业整体净利润降幅明显。若扣除非经常性损益，则当期实现净利润6.59  亿元，同比增幅达19.65%。业绩增速超过营收增速，驱动业绩增长的主要原因系在政策端不断施压的基础上医保局的成立，最大程度提升了对医疗控费的监管力度，“价值医疗”体制的建立提升了医院对于增效的需求，同时带来传统医疗信息化核心系统的新一轮采购热潮。
        北斗：订单驱动，业绩释放
        上半年北斗行业实现营业收入857.6  亿元，同比增长39.04%；归母净利润71.32  亿元，同比增长27.43%。整体市场业绩增速明显，主要是由于军改逐步完成，部分延后的北斗军工订单实现回补，拉动整体业绩提升。
        风险提示：国内外局势不稳；经济下行；行业发展不及预期。