宝城期货-贵金属日评：美元再度反弹，打压金银走弱-180904

《宝城期货-贵金属日评：美元再度反弹，打压金银走弱-180904（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《宝城期货-贵金属日评：美元再度反弹，打压金银走弱-180904（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        行情回顾  
        周二亚洲时段，美元指数重抬升势，打压贵金属整体走弱。  
        后市展望  
        周二亚洲时段，美元指数重抬升势，打压贵金属整体走弱。
        通胀方面，上周公布美国7月核心PCE物价指数同比  2%，符合预期。7月核心PCE物价指数环比  0.2%，也符合预期。靓丽通胀表明第三季度初期经济增长强劲，核心PCE物价指数同比年内第三次触及美联储的2%目标。
        从美欧经济分化的情况来看，由于欧洲经济表现大幅反弹，同时美国经济表现持续不及预期，美欧的经济近期呈现"美弱欧强"的两极分化。8月，欧洲花旗经济意外指数经历了大幅赶超，以至最终领先美国的过程。这对于美元指数来讲，无疑是重大利空。
        目前，美国国债收益率的期限利差持续收窄。美国10年期-2年期国债利差已经收窄至仅为21个基点。如果9月如期加息，2-10年期美债将面临倒挂的情况。一旦美债收益率曲线出现倒挂，一方面会对市场形成强烈的衰退暗示，从而引发避险情绪；另一方面，也会让美联储"投鼠忌器"，放缓加息步伐或降低加息目标。
        上周特朗普称准备迅速扩大与中国的贸易战，他已告诉助手，公众意见征询期按计划在本周结束后，他就准备马上对另外2000亿美元中国进口商品加征关税。
        从上一轮美国加征500亿美元的情况来看，美元指数在征询期内出现明显涨幅，但实际关税生效后，美元又转为震荡。一旦贸易战的第二轮开打，可能会造成美国通胀预期进一步升温，从而短期内提振美元指数。但中长期看，也会对美国经济造成过热影响，在美联储加息周期的中后期挫伤美国经济。  
        从黄金主要驱动指标来看，CFTC黄金基金净多降至极低水平后有所反弹，驱动仍偏多。美国10年期TIPS在0.7%震荡，短期中性。上周黄金ETF持仓减少9.4吨，偏空。
        综上，目前美国经济数据虽然支持美联储9月加息。但短期来看，美国经济仍乏善可陈隐忧不断。贸易战第二轮有可能开打，短期利好美元，但中长期利空美国经济，反而挫伤美元。目前贵金属自身多空因素交织，预计近期是弱势震荡的行情。