华安证券-华阳集团-002906-业务稳步发力，智能化产品逐步丰富-210825

《华安证券-华阳集团-002906-业务稳步发力，智能化产品逐步丰富-210825（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华安证券-华阳集团-002906-业务稳步发力，智能化产品逐步丰富-210825（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

事件：公司公布2021年半年报，2021年上半年公司实现营收20.5亿元，同比增长69%；实现归母净利润1.4亿元，同比增长164%。

2021Q2实现营收11亿元，同比增长56%；实现归母净利润0.8亿元，同比增长140%。

汽车电子业务稳步发力，盈利能力保持稳定。

分业务来看，汽车电子业务营收13.5亿元，同比增长96%，其中二季度环比增长18%，主要受益于新产品的逐步放量。

精密压铸业务上半年营收4.3亿元，同比增长72%，其中二季度环比基本持平。

2021年上半年汽车电子与精密压铸业务累计营收占比为86.5%，公司业务结构持续优化。

2021年上半年公司毛利率为22.7%，其中二季度毛利率为22.4%，环比下滑0.6个百分点，汽车电子业务毛利率环比出现下滑，精密压铸毛利率环比保持稳定，其主要原因为芯片等原材料涨价因素影响，总体毛利率变动符合预期。

智能化产品储备丰富并稳步放量。

上半年公司HUD、无线充电、智能仪表等全新产品稳步放量。

新客户方面，公司承接了包括长安福特、PSA、北京现代、长城、长安、广汽、北汽、吉利、百度、蔚来、威马及金康赛力斯等客户的新项目。

产品方面，公司AR-HUD将于下半年开始搭载车型上市，新产品持续升级；座舱域控制器，已通过设计和工程验证，大规模商用已经成熟。

在精密压铸领域，公司同样取得进展，成功导入了大陆、本田及采埃孚等优质项目，同时公司在新能源领域的订单持续增长。

投资建议预计2021-2023年EPS分别为0.56、0.79和0.99元。

维持“买入”评级。

风险提示汽车产销不及预期；新产品开拓不及预期等风险。