上海证券-ETF系列报告之五：公募基金20年基金、股票、ETF谁主沉浮之择时篇-180905

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        摘要：
        1、中国基金业20  周年，历史数据显示：买基金比炒股票赚钱。然而，基金指数的超额收益来自于基金经理正确的择时、选股的智慧、还是两者兼而有之？
        2、基金产品相对于股票大盘的超额收益应该不是来自择时，如果只考虑择时和选股这两种策略的话，显然基金经理们更擅长于选股。一种基金产品即便能够做到“牛市”时股票组合  值大于“熊市”，该特征也不是其收益率超出同类产品的充分条件。
        3、在选择基金产品时，不倾向那些频繁择时的产品，更多地关注基金经理对其重点关注产业或股票的熟悉程度和以往投资业绩。
        4、作为普通投资者，应该尽量避免频繁地择时操作，选择优质的基金并长期持有是更合适的投资策略。