川财证券-基础化工行业月报：旺季带动染料需求回暖，燃料乙醇坐享政策催化-180906

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        月报观点  
        染料：8  月，华东地区分散染料市场价格平稳运行，未出现明显波动，分散黑ECT  300%月均价在  40.5  元/公斤，环比持平，同比上涨  69.39%；活性染料市场价格高位整理，活性黑  WNN  月均价在  33.0  元/公斤，环比上涨  4.17%，同比上涨  36.65%。供给端看，近期苏北地区政府发布复产通知，完成技改的企业将率先复产。需求方面，“金九银十”传统旺季来临，国内染料需求预期转好，叠加双节假期存提前备货可能，下游需求有望受到进一步提振。预计  9  月染料市场回暖、价格稳中有升。相关标的：浙江龙盛、闰土股份。
        有机硅：受下游需求萎靡影响，DMC  等主流产品挺价失败，8  月下旬出现下跌。9  月是有机硅传统旺季，下游企业备货或逐步增加，内需复苏有望遏制有机硅价格进一步下滑；但中美贸易战影响和海外需求有待进一步观察。预计  9  月有机硅价格高位震荡。相关标的：新安股份。
        燃料乙醇：8  月下旬，燃料乙醇行业迎来重磅利好，国务院宣布有序扩大车用乙醇汽油推广使用，推广力度和决心超过市场预期，预计  2020  年乙醇汽油实现全国推广的目标将大概率实现。天津将在  9  月率先实现乙醇汽油的全覆盖，或将成为行业的下一个催化剂。9  月初，布油价格回升至  78  美元，国内汽油价格迎来今年“第九涨”，与油价挂钩的燃料乙醇将受益。相关标的：中粮生化。
        市场表现  
        8  月，沪深  300  指数下跌  5.21%，川财非金属材料指数下跌  5.96%，基础化工指数下跌  8.07%，在  29  个行业中排名第  16  位。受市场大幅下跌影响，化工板块表现较弱。从公司来看，涨幅前三上市公司分别为  ST  尤夫（38.32%）、中石科技（17.21%）、乐通股份（14.98%）；跌幅前三上市公司分别为：商赢环球（-61.79%）、康达新材（-39.27%）、众应互联（-33.40%）。
        行业动态  
        1-7  月化学原料和制品制造业利润大增  29.2%（中化新网）；
        浙江、福建、广东多地印染企业上调染费（财联社）；
        国务院：有序扩大车用乙醇汽油推广使用（财联社）；
        连云港市灌云灌南化工园区化企将复产（中化新网）。
        公司动态  
        浙江龙盛（600352）：公司上半年实现营业收入为  91.68  亿元，同比增长  21.99%；归属于上市公司股东的净利润  18.58  亿元，同比增长  83.41%；公司每股收益为0.57  元。公司预计  2018  年  1-9  月实现归属于上市公司股东的净利润  30  亿元到32  亿元，同比增长  60.23%到  70.91%。
        风险提示：宏观经济超预期波动风险；环保等政策风险。