民生证券-通信行业周报：中兴，走出阴影恢复生机，聚焦5G低调前行-180903

《民生证券-通信行业周报：中兴，走出阴影恢复生机，聚焦5G低调前行-180903（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《民生证券-通信行业周报：中兴，走出阴影恢复生机，聚焦5G低调前行-180903（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        报告摘要：
        上周回顾
        上周通信板块区间涨跌幅下降1.35%，同期沪深300指数上涨0.43%，中小板块指数下跌0.53%，创业板指数下跌1.39%，跑输沪深300指数1.78个百分点，跑输中小板块指数0.82个百分点，跑赢创业板指数0.04个百分点。其中电信运营下降2.23%，通信设备制造下降1.27%。
        上周涨幅居前有：剑桥科技（603083）14.08%、百华悦邦（300736）12.29%、吴通控股（300292）11.17%、中兴通讯（000063）9.83%。
        上周跌幅居前有：立昂技术（300603）-26.80%、春兴精工（002547）-17.33%、九有股份（600462）-15.35%、高升控股（000971）-15.06%、科创新源（300731）-10.41%。
        周观点及投资建议
        事件回顾：中兴通讯公布了2018  年上半年财报。报告显示，公司上半年实现营收394.34  亿元，同比下降26.99%  ；净亏损78.24  亿元，扣除非经常性损益后净亏损23.79  亿元。报告显示，上半年业绩出现严重亏损，是根据和解协议缴纳的10  亿美元罚款，以及公司主要经营活动无法进行导致的经营损失、预提损失所致。美国商务部在今年4  月16  日激活拒绝令，阻断了中兴通讯的重要供应链，导致在近三个月的时间里公司主要业务运营处于暂停状态。其实，今年第一季度，中兴通讯在通信业整体投资下滑的大环境下，业绩逆势增长，远超行业整体水平。中兴通讯临时股东大会表示，公司主营业务已经全面恢复生产运营。下半年，中兴通讯将致力于减少亏损，为明年恢复增长、2020  年快速发展夯实地基。（资料来源：中国通信网）民生观点：全球5G频谱的拍卖仍在继续，中兴是中国主要通讯设备商之一，势必不能被5G的快车抛下，中兴恢复生产的能力很强，有望在2018年下半年扭亏为盈。同时，短期来看，由于中美贸易摩擦，公司海外业务会受到一定程度影响。长期来看，公司的核心能力没有受到太大影响，未来在5G建设上仍将扮演重要角色。但是这次事件不仅仅给中兴，更是给更多核心技术不在自己手中的企业以警醒——中国5G的发展不能仅仅依靠于国外的技术，相关技术的研发虽然存在难度，但势在必行。5G是中国通信行业发展的重要一环，5G的万亿投资将给华为、中兴、烽火等中国设备商发展带来积极影响。
        推荐公司：烽火通信、光迅科技、中际旭创、亨通光电等。
        行业重点新闻
        （1）雄安联通李福昌：5G+AI促进运营商智能运营和智能服务（2）中兴通讯助力5G网络智能，共筑万物智联新生态（3）高步文：请三大运营商放心  中国铁塔将让5G建设更快更好更省（4）工信部：将放宽民间资本在电信等领域市场准入（5）章旗：诺基亚贝尔助力中国5G加速发展（6）5G超远程智能驾驶应用落地，爱立信助力中国联通首发运营示范（7）Vodacom宣布推出非洲首个商用5G网络
        风险提示
        5G发展不及预期；运营商投资不及预期。