广州期货-股指期货日评：沪指失守2700点关口，周五迎贸易战关键时点-180906

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        行情回顾
        周三两市小幅低开后，在成长股带领下大盘翻红并小幅冲高，权重股延续近期弱势，临近午盘大盘后继乏力涨幅收窄，午后大盘由升转跌且跌幅迅速扩大，一度下挫近1%，尾盘小幅回升，但弱势难改，收于2691.59  点，小幅下挫0.47%，深市表现较弱下挫近1%。成交量继续较周三小幅萎缩，两市仅合计成交2495  亿元。盘面上，各行业除计算机、国防军工、通信外其余全数收跌，其中消费类食品饮料、家用电器、休闲服务领跌本日大盘。
        社保改革后对原来实缴比例较低的企业影响较大，根据测算，综合、通信、计算机、农林渔牧行业影响最大，另外对人力成本占比较高的企业，如建筑装饰、纺织服装等影响也较大，对过去漏缴社保费用比例较高的民营企业、中小企业来说，无疑是雪上加霜。预计今年社保相关政策细则仍会继续出台，也为未来社保降费预留空间。
        据彭博新闻上周四报导，美国总统特朗普准备迅速扩大与中国的贸易战，已告诉助手们，待公众意见征询期按计划在下周结束，他就准备马上对另外2,000  亿美元中国进口商品加征关税，叠加阿根廷比索再次大幅贬值新兴市场危机担忧再起，受外部因素影响，大盘本周走势不容乐观。
        逻辑看，一是中小创业绩大幅下滑，权重股表现相对较好，截至8  月31  日上市公司中报全部披露完毕，全部A  股中报净利同比增速13.8%，一季报14.3%，剔除金融股后中报净利同比增速20%，一季报23.4%，主板二季报净利同比增速14%，一季报净利同比13.7%，中小板二季报13.6%,一季报18.9%，创业板（剔除温氏乐视）二季报11%，一季报36.9%，沪深300  Q2  12.7%，一季报12.4%，中证500二季报16.2%，一季报15.9%。总体看，主板增速微幅回升，主要由金融股盈利能力回升所贡献，创业板、中小板业绩增速均大幅回落，权重股在二季度的盈利表现较成长股更好。二是，上周五晚间证监会就沪伦通的监管细则征求意见，年底前推出沪伦通可期。在沪伦通标的企业的选取方面，一是选择成熟的、优质的、规范运作的上市公司，多为蓝筹股；二是上市年限和市值规模须符合一定标准，短期利好权重股走势。三是滞涨迹象越发明显，8  月PMI  超预期回升，价格因素为PMI  本月回升的最大贡献。本月较7  月比，PMI  出厂价格指数上升3.8  个点至54.3%，PMI  主要原材料购进价格指数上升4.4  个点至58.7%，是本月PMI  回升的主要贡献因素。从2011  年和2007  年两次通胀情况来看，周期类、消费类行业表现较好，这部分行业权重在沪深300  指数中占比较大，沪深300  指数在温和通胀中表现或相对较好。四是8  月地方政府专项债放量发行，1-7  月合计发行4735  亿元，8  月份单月发行4940亿元，大幅超过8  月14  日财政部规定剩余8765  亿元在8-9  月发行80%也就是平均每月发行3506  亿元的额度，根据前两次宽松的对比，大盘几乎与基建投资增速同比出现反弹，9-10  月大盘或迎来反弹机会。
        后市看，受贸易战潜在升级可能影响，本周大盘走势或延续震荡偏弱。期指方面，建议谨慎观望。