兴业证券-国药一致-000028-业绩保持平稳，“批零一体化”可期-180824

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        投资要点
        近日，国药一致公布了其2018年中报，报告期内公司实现营业收入207.79亿元，同比增长1.24%；实现归属于母公司净利润6.41  亿元，同比增长15.39%。扣非归母净利润6.23  亿元，同比增长14.1%。
        盈利预测：未来公司积极配合推进国药集团“平台化”战略，依托资本市场，打造两广医药分销平台及全国零售唯一平台，强化专业化发展的战略目标。预计公司  2018-2020  年EPS  分别为2.73、3.03、3.34  元，对应8  月23  日收盘价PE  分别为16、15、13  倍。
        风险提示：国大药房未来业绩低于预期，分销业务拓展低于预期