兴业证券-西藏药业-600211-新活素持续放量，未来发展空间可期-180824

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        投资要点
        近日，公司公布了其2018年中报，报告期内公司实现营业收入  4.53亿元，同比增长3.99%；实现归属于母公司净利润1.30  亿元，同比增长122.93%。扣非后归母净利润1.03  亿元，同比增长57.69%。归母净利润增速快于扣非归母净利润增速主要由于一季度获得政府补助2887  万所致。
        盈利预测：我们看好新活素进入新版医保目录，未来三年有望快速放量，推动公司较快发展。我们调整了公司2018-2020  年EPS  分别为1.47、1.87、2.41  元，对应8  月23  日收盘价PE  分别为22、17、13  倍。
        风险提示：新活素推广不达预期；依姆多销售不达预期；业绩不达预期。