南华期货-国债期货日报-180907

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        市场判研
        国债期货周五低开低走，午后维持弱势，多数小幅收跌。国债期货10年期主力合约T1812收盘报94.685，较上日结算价跌0.09%；5年期国债期货主力合约TF1812收盘报97.650，较上日结算价跌0.07%；2年期国债期货主力合约TS1812收盘报99.255，较上日结算价跌0.03%。  
        资金面方面较前两日继续边际收敛，银存间质押式回购利率不同程度上涨，Shibor利率亦全线上涨，其中隔夜品种跌9.7bp报2.5910%。央行周五连续十三日暂停逆回购操作，今日亦无逆回购到期。但央行今日等量续作到期MLF，开展1765亿元1年期MLF操作，中标利率3.3%与上次持平，本周公开市场考虑MLF的全口径实现零投放零回笼。该次续作体现央行货币政策的中性态度，后期预计央行仍会呵护流动性，市场预期并不悲观，关注下周8月经济数据公布。  
        银行间债市方面，现券短端收益率上行幅度大于长端。10年国债活跃券180011收益率上行约1.1bp，10年国开活跃券180205收益率则上行约1.0bp。一级市场方面，财政部招标发行的91和182天期贴现国债，中标收益率分别为2.1254%和2.5413%，需求一般。外汇方面，美指跌破95关口再收复失地，静待非农数据。  
        操作上，预计国债期货继续弱势震荡，建议投资者适度减仓。  结论：建议投资者适度减仓。