南华期货-原油日报：中美贸易战风险加剧-180907

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        市场要闻：
        据媒体报道，美国针对2000亿美元中国进口商品加征关税的公众意见征询期已经结束，市场预计加征关税将是大概率事件，进而使得市场紧张情绪进一步加剧。中国商务部对此回应称，如果美方对华采取任何新的加征关税措施，中方将不得不做出必要的反制措施。
        据外媒报道，市场对于美国与加拿大达成贸易协议感到乐观；特朗普暗示下一步将把矛头指向与日本的贸易。
        美国国务卿蓬佩奥：美国预计所有国家的伊朗原油购买将降至零，否则施加制裁；美国将就伊朗原油进口方面与印度合作，印度将购买更多美国能源产品和飞机；许多国家可能会花一点点时间剔除伊朗原油的购买，美国考虑在适当的情况下对伊朗石油买家实行豁免。
        美国安全和环境执法局（BSEE）9月6日消息，热带风暴"戈登"已经深入美国内陆，截止到目前为止，仍然有12座墨西哥湾油气平台处于停工状态，涉及9.6万桶/日的原油产量。
        EIA发布最新一期数据：
        库存方面，截止到8月31日当周，美国EIA商业原油库存意外录得-430.2万桶至4.015亿桶，前值为-256.6万桶；库欣地区原油库存录得+54.9万桶，连续4周录得增加，前值为+5.8万桶；EIA汽油库存录得+184.5万桶，前值为-155.4万桶；而精炼油库存意外大增311.9万桶，前值为-83.7万桶。
        原油供需方面，8月31日当周，美国原油产量录得1100万桶/日，较前一周持平。EIA原油产量引申需求数据为1932.86万桶/日，较前一期增加47.7万桶/日。而美国炼厂产能利用率较前一周增加0.3个百分点，达到96.6%。
        进出口方面，8月31日当周，美国商业原油进口量771.4万桶/日，较前一周增加22.9万桶/日，而原油出口量减少27.1万桶/日至150.8万桶/日。原油净进口量较前一周增加50万桶/日。
        简评：
        近期市场对全球经济增速放缓的担忧情绪有所加剧，受土耳其、阿根廷、委内瑞拉等国的金融危机的影响，新兴市场国家的股市、汇率等遭受重挫。近日，市场对北美贸易协定的达成较为乐观，但中美贸易冲突似乎有愈演愈烈之势，市场普遍预期，美国大概率将对2000亿美元中国进口商品加征关税。对此，中国必会推出相应的反制措施，全球经济发展中长期前景令人担忧，这将对中长期的全球石油需求增速产生负面影响。此外，甚至有媒体猜测，美国的贸易战贸易下一步将指向日本。
        昨日公布的本期EIA  数据喜忧参半，虽然商业原油库存意外录得-430.2  万桶，但汽油、精炼油库存均录得大幅增长。今夏美国汽油消费需求不及预期，使得汽油库存始终维持在5年同期高位。而炼厂维持高开工率，为冬季精炼油消费进行储库，使得精炼油库存从6  月以来快速增加。未来几个月，随着汽油消费下滑与炼厂逐步进入检修期，原油库存累库压力将会有所加大，美油出口将是释放库存压力的关键。随着近期WTI-Brent  价差逐步走阔至近-9  美元/桶，预计未来几个月美油出口量有望再次增长至200  万桶/日以上高位，两市价差或将维持-10  美元/桶附近波动。
        据EIA报告显示，2018  年上半年，美国原油平均出口量176  万桶/日，其中最大的买家是中国37.6  万桶/日与加拿大33.4  万桶/日，欧洲进口美油数量为55.6  万桶/日。