天风证券-化工行业：功夫菊酯、草甘膦涨价，部分化工品出口退税率上调-180909

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        投资观点及建议：本周国务院宣布上调397  个产品出口税率，其中涉及的化工产品主要包括纯MDI  （13%上调至16%），维生素B、C（13%上调至16%），不饱和树脂（5%上调至9%）等。17  年中国出口纯MDI  9.5万吨，本次出口税率上调将促进相关产品出口。新版《农药管理规定》推升龙头市场份额，重点推荐诺普信。磷化工景气底部抬升，推荐低估值龙头兴发集团。江苏环保政策调整，农药及染料行业影响大，推荐利尔化学和扬农化工；推荐浙江龙盛、关注闰土股份。MDI  价格高景气，推荐万华化学。原油价格维持高位运行，推荐涤纶长丝（桐昆股份）、煤化工（华鲁恒升、鲁西化工）、双星新材（聚酯膜供需反转）。有机硅景气持续至2019  年底，推荐新安股份、东岳集团。长期看好新和成。看好国产化率加速推进的电子化学品公司，推荐鼎龙股份，万润股份，关注飞凯材料。电动汽车销量大涨，继续看好锂电隔膜，推荐星源材质和创新股份。
        一周行情速览
        基础化工板块较上周下跌1.91%,，沪深300  指数较上周下跌1.71%。基础化工板块跑输大盘0.21  个百分点，涨幅居于所有板块第20  位。据申万分类，各子行业涨幅较大的有其他化学原料2.97%，合成革2.19%，维纶2.17%。跌幅较大的有：聚氨酯-5.65%，复合肥-4.41%，涤纶-3.22%，氟化工及制冷剂-2.63%，无机盐-2.58%。
        重点化工产品价格和运行态势
        本周WTI  油价下降2.90%,报价67.77  美元/桶。在我们跟踪的125  个化工品中，55  个上涨，36  个持平，34  个下跌。本周涨幅居前的化工产品有：液氯，丁腈橡胶，丁酮，PTFE  分散树脂，MEG，轻质纯碱，液体烧碱，DMF，硫酸，合成氨。本周跌幅居前的化工产品有：丁二烯，二氯甲烷，维生素VC，TDI，二甲基硅油，聚合MDI，三氯乙烯，DMC，三氯甲烷，苯胺。
        化纤：粘胶短纤1.5D  报价15100  元/吨，上涨2.03%。粘胶长丝120D报价37780  元/吨，上涨0.08%。氨纶40D  报价34500  元/吨，维持不变。内盘PTA  报价9310  元/吨，上涨1.22%。江浙涤纶短丝报价11470  元/吨，上涨1.22%。涤纶POY150D  报价12250  元/吨，上涨1.60%。腈纶短纤1.5D  报价20800  元/吨，维持不变。
        农化：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价1980  元/吨，上涨2.06%。四川金河粉状55%一铵报价2200  元/吨，维持不变。西南工厂（64%褐色）二铵报价2590  元/吨，维持不变。青海盐湖95%氯化钾报价2350  元/吨，维持不变。
        新疆罗布泊50%粉硫酸钾报价3000  元/吨，维持不变。新安化工草甘膦报价28000  元/吨，上涨1.82%。利尔化学草铵膦报价172000  元/吨，维持不变。江苏常隆功夫菊酯报价350000  元/吨，上涨9.40%;联苯菊酯报价420000  元/吨，维持不变;华东纯吡啶报价21500  元/吨，维持不变;中农联合吡虫啉报价185000  元/吨，维持不变。代森锰锌报价21000  元/吨，维持不变。
        聚氨酯及塑料：华东纯MDI  报价28500  元/吨，下降0.35%。华东聚合MDI  报价16566  元/吨，下降5.22%。华东TDI  报价28200  元/吨，下降6.16%。1800  分子量华东PTMEG  报价20000  元/吨，维持不变。华东环氧丙烷报价13150  元/吨，下降1.31%。上海拜耳PC  报价23500  元/吨，下降1.67%。
        氯碱、纯碱：华东电石法PVC  报价6853  元/吨，下降1.45%。华东乙烯法PVC  报价7345  元/吨，下降0.51%。轻质纯碱报价1765  元/吨，上涨3.95%；重质纯碱报价1829  元/吨，上涨3.45%。
        橡胶及炭黑：上海市场天然橡胶报价10500  元/吨，维持不变。华东市场丁苯橡胶报价12950  元/吨，下降1.89%。山东市场顺丁橡胶报价14725  元/吨，下降1.83%。绛县恒大炭黑报价7300  元/吨，维持不变。促进剂NS报价34500  元/吨，下降2.27%。促进剂CZ报价24500  元/吨，下降3.16%。
        风险提示：油价下跌；重大安全事故；环保政策的不确定性。