天风证券-建筑材料行业周报：金九旺季需求恢复，关注建材量价双升-180909

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        本周观点：金九提价如期而至，华东地区“涨”声一片。本周全国水泥市场价格环比继续攀升，涨幅为  1.2%。江苏苏锡常地区高标号上调  30  元/吨，浙江杭绍上调20-40  元/吨，安徽合肥、铜陵和芜湖上调  20-40  元/吨。低库位进入旺季，雨水天气逐渐减弱，下游发货逐步正常。超预期来自安徽限产，9.5-11  日芜湖短暂停窑限产，供应偏紧加剧，同时，红狮水泥一条  5000t/d  生产线因事故停产，强化调价预期。当前时点我们继续推荐稳健龙头海螺水泥，弹性品种华新，关注华南龙头塔牌、华润。此外，提振基建释放西北、华北水泥需求，华北已出现赶工现象，项目落地有望进一步提高价格，关注龙头祁连山、冀东水泥、天山股份、宁夏建材。（以上数据来源：数字水泥网）
        看好当前时点玻璃龙头旗滨集团配置价值。目前已确认沙河  4  条产线停产，2  条产线因排污许可证不到位，仍有停产可能。假如实施停产，有望实现产能减少4100T/D，占全国在产产能约  2.61%，产能收缩力度较大。短期下游需求启动，库存走低，各地协会陆续召开，集体涨价带动下半年业绩向好。长期看，环保督查趋严及工信部严禁新增产能、严控产能置换，玻璃产能进一步受到抑制。
        地产后周期品种随商业模式分化呈现不同成长逻辑，长期看，一方面，随着地产集中度的提升，地产端深度合作的  TO  B  类企业有望收获收入持续高增长；另一方面，家装存量市场庞大，翻新需求一直稳定存在，均是  TO  B  与  TO  C  类企业长期增长点。此外，“大行业小公司”特性不变，优质企业市占率提升逻辑具备持续性。短期角度关注竣工面积增速拐点。建议继续关注  PPR  龙头伟星新材、市占率持续提升的石膏板龙头北新建材、防水材料龙头东方雨虹、国内龙头涂料三棵树、卫浴建陶龙头帝欧家居等。
        一周市场表现：本周申万建材指数下跌  2.20%，非金属建材板块各子行业中，水泥制造下跌  2.30%，玻璃制造下跌  0.72%，耐火材料下跌  1.38%，管材下跌  2.13%，玻纤下跌  2.46%，同期上证指数下跌  0.84%。
        建材价格波动：水泥：本周全国水泥市场价格环比继续攀升，涨幅为  1.2%。价格上涨区域主要是江苏、浙江、安徽、上海、江西、湖南、四川和辽宁，幅度  10-40  元/吨。玻璃及玻纤：本周末全国白玻均价  1677  元，环比上周上涨  11  元，同比上涨107  元。产能利用率为  71.81%；环比上周上涨-0.28%，同比去年上涨-0.93%。玻纤全国均价  4900.00  元/吨，保持平稳状态，同比去年上涨  470.00  元/吨。能源和原材料：截至  9  月  5  日环渤海动力煤(Q5500K)568  元/吨，本周  pvc  均价  6992.4  元/吨，沥青现货收盘价为  3970  元/吨，11#美废售价  210  美元/吨，国废山东旧报纸（含量80%以上）不含税到厂价  3250  元/吨。
        风险提示：价差较大引发区域间商品流动；地产竣工面积增速不及预期。