浙商证券-海外经济跟踪分析：美国8月非农就业和时薪双双超预期-180907

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        报告导读
        2018  年9  月7  日美国劳工部公布8  月非农就业数据。
        投资要点
        美国8  月非农就业和时薪双双超预期
        2018  年9  月7  日美国劳工部公布8  月非农就业报告，美国8  月新增非农就业人口20.1  万，预期19.0  万，7  月数据从15.7  万修正为14.7  万，而过去12  个月每月新增非农就业人口均值为18.2  万。就业增长的主要部门是专业服务和商业服务行业、医疗行业、建筑业、批发贸易以及运输和仓储行业。美国8  月失业率为3.9%，前值3.9%。美国8  月劳动力参与率为62.7%，前值62.9%。8  月份平均时薪上涨10  美分至27.16  美元，同比上涨2.9%，前值2.7%。通胀出现加速上升迹象。
        美国劳动力市场良好的表现，支撑美联储渐进式加息操作。9  月加息几乎是板上钉钉，意外的薪资增速数据增强了市场对12  月加息的预期。但是，贸易战升级、新兴市场动荡以及利率倒挂这些风险因素仍然有可能会使美联储放慢加息步伐。
        我们认为，美国向好的经济数据、贸易战升级或者新兴市场动荡引发的避险需求在短时间内可能会继续推高美元指数，而贸易战不确定性的增大或使美债收益率和美股承压。