银河期货-国债期货策略报告-180910

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        跨期策略：
        T1809-T1812当季-次季跨期价差0.235
        T1809-T1812跨期价差预测值下限为0.251354
        T1809-T1812跨期价差预测值上限为0.360355
        上周一T1809-T1812当季-次季跨期价差再次回到预测值下限下方，未来可能再次扩大回归预测值，上周三T1809-T1812当季-次季跨期价差完成回归，从周一价差0.175到周三价差0.23，账面盈利0.055。跨期策略前期已经出现过两次机会，上周四跨期价差再次回到预测值下限以下，再次出现第三次做多机会，目前跨期价差0.235，已经有账目盈利0.06元，虽然没有越过预测值下限，但是人为判断预测值存在一定高估，可以接近获利平仓位置。不过由于目前正处在移仓换月时期，跨期策略不推荐执行，等移仓换月完成、没有了交割风险之后再重启策略。
        跨品种策略：
        前期由于支持"债转股"和小微企业融资的定向降准资金暂时淤积在金融体系内部，市场对于短期资金宽松的预期爆棚，国债收益率曲线陡峭化，市场平静后5年期国债收益率和10年期国债收益率重新趋平，目前已经不再具备明显的跨品种交易机会，上一段时间我们推荐可以少量做多1单位10年期国债期货、做空2单位5年期国债期货，止盈离场后已经开始逐步显现出反向交易机会，不过目前空间还不大，稍后出现信号会进行提示。