东吴证券-医药行业周观点：持续推荐具备消费升级属性，业绩增长确定的我武生物、长春高新等标的-180909

《东吴证券-医药行业周观点：持续推荐具备消费升级属性，业绩增长确定的我武生物、长春高新等标的-180909（21页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东吴证券-医药行业周观点：持续推荐具备消费升级属性，业绩增长确定的我武生物、长春高新等标的-180909（21页）.pdf（21页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        目录
        一、投资观点与推荐标的：目前医药行业处于低估值、高增长时期，医药牛市的基础均没有变化，中报期及其之后的一段时间将有力的驱动医药指数走出独立行情，建议超配医药，持续推荐长春高新、我武生物，以及OTC板块的葵花药业、羚锐制药、片仔癀等相关标的。
        二、行业政策与发展动态：上海市食药监局发布《上海市食品药品监督管理局关于深化“放管服”改革优化行政审批的实施意见》，辽宁省一致性评价药品全部议价成功，一致性评价的推进将是仿制药领域未来发展的必经之路，行业整合向龙头企业集中已成必然。
        三、指数追踪与个股表现：本周生物医药指数下跌0.46%，板块表现优于沪深300的1.71%的跌幅；子板块中，表现最好的医疗器械涨幅为1.04%，最弱势的中药下跌1.05%  。
        四、全球医药市场追踪：本周恒生医疗保健指数表现优于恒生指数。恒生医疗保健指数下跌3.09%，优于恒生指数3.28%的跌幅；其中北控医疗健康以8.7%的涨幅位居周涨幅榜首位，而丽珠医药下跌8.0%，表现最差。
        五、全球医药热点资讯：FDA已授予选择性RET抑制剂LOXO-292治疗两种类型癌症的突破性药物资格，具体为：1）接受含铂化疗以及一种PD-1或PD-L1肿瘤免疫疗法治疗后病情进展、需要系统治疗（全身治疗）的转移性转染期间重排融合阳性非小细胞肺癌患者；2）既往接受治疗后病情进展且没有可接受的替代治疗选择、需要系统治疗的RET突变型甲状腺髓患者。
        六、团队近期报告目录
        观点与推荐标的
        【周投资观点】
        本周生物医药指数下跌0.46%，板块表现优于沪深300的1.71%的跌幅；子板块中，表现最好的医疗器械涨幅为1.04%，最弱势的中药下跌1.05%  ；本恒生医疗保健指数下跌3.09%，优于恒生指数3.28%的跌幅。截止9月7日，医药指数市盈率为28.90，环比上周下降1.27个单位，低于历史均值13.12个单位；沪深300指数市盈率为11.04，医药指数的估值溢价率为193.1%，环比下降7.6个百分点，低于历史均值31.3个百分点。
        本周观点：重点推荐消费升级属性的我武生物、长春高新和OTC行业
        医药上市公司收入增长20.68%，归母净利润增长19.49%，行业增长显著。目前医药行业处于低估值、高增长时期，医药牛市的基础均没有变化，中报业绩期将有力的驱动医药指数走出独立行情，建议超配医药。行业逻辑：1）业绩基本面向上；2）政策引导行业升级；3）医药创新和科技进步打开长期发展空间。因此我们依然坚定对医药"去芜存菁，慢牛行情"的判断。目前医药指数估值28.90倍，显著低于历史平均水平，我们判断2018年中报期及其之后的一段时间，业绩将再次成为推动医药行情的核心动力。因此，本周重点推荐中报季业绩高增长的、符合消费升级逻辑的长春高新、我武生物以及OTC板块的推荐葵花药业、济川药业、羚锐制药等标的。
        带量采购关注度提升，我们认为，中短期看，通过一致性评价厂家，且进口产品占比高的品种有望通过进口替代实现放量，建议关注华东医药等，长期看，仿制药降价压力大，公司向创新药转型大势所趋，建议关注恒瑞医药等。
        风险提示：药品、器械招标降价风险，宏观经济风险。