中信建投期货-动力煤早报：电厂需求仍旧乏力，郑煤有回调压力-180911

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        总体观点：
        截至周一夜盘，主力01合约630.2元，较日盘小幅回落，目前升水4.2元。
        目前，全国气温开始转凉，制冷需求减弱将减少煤炭需求。因此，电厂日耗出现明显降幅，预计9-10月份日耗大概率低于去年同期。再者，目前港口库存仍是高位，电厂库存亦同比大增，导致采购需求明显降低。此外，按照去年进口额度计算，今年9-12月进口配额将减少2300万吨，若果真保证进口零增幅，则4季度供需缺口或将产生。因此，后期进口煤政策将成关键博弈点。就短期而言，需求较低，郑煤缺乏持续上涨基础，触顶回调的压力仍在。
        操作建议：
        01合约考虑630以上逢高沽空，突破645止损，于600附近止盈，并考虑布局多单。
        风险提示：
        进口煤政策不确定性，宏观经济不确定性。