国投安信期货-有色日报-180911

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        【策略观点】
        驱动力：
        周一铜市交投清淡，铜价窄幅波动。当天LME库存再降7425吨，前期注销仓单大增的作用开始提现，但铜市并不是很激动，尤其在当天美元下跌的背景下铜市也未乘机上冲，显示出当时市场的谨慎。中美贸易靴子未落，周边新兴国家仍处于水深火热之中，短期人气恢复仍需要时间。回到铜上面，国内现货升水继续回落，进口窗口持续打开使进口铜持续到货，国内供应宽松。我们了解的消息，现在电缆定单有所放缓，估计与低价引发的长单买入结束有关。鉴于中美靴子仍未落地，美元强势仍未结束，铜价技术上也未改变弱势，我们继续持有空单，等待铜价的突破。
        隔夜伦镍延续低位震荡，现货方面来看，LME镍库存回升816到237066吨，贴水校服扩大至贴86美元附近。国内现货市场上面，上期所镍仓单昨日持平。俄镍升水昨日小幅回升至200元附近，金川方面升水依旧持稳高位。下游方面近日逢低均有采购，成交情况整体平淡。行业公布数据显示，今年4-6月份国内精炼镍进口同比有所回升，且多数资源进入保税区，后期由于进口窗口频繁打开，保税区流入国内现货市场资源亦有增加。我们可以观察到近期国内现货市场上俄镍资源已有明显增加，这也给国内价格一定压力。8月份我们观察到国内镍铁产量亦有明显回升，镍铁产量后期预计或将继续扩张。总的来看，原生镍供应缺口亦有收窄，国内镍现货供应紧缺亦有缓解，镍价短期或仍将呈现出疲弱态势，操作上建议空单暂持。