东方证券（香港）-香港晨报-180911

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        市场焦点
        微创医疗  (853  HK)：无“微”不至
        从首个国产支架到全球唯一靶向洗脱支架
        公司开始作为金属裸支架制造商，成为全球唯一靶向洗脱支架制造商：微创上海于1998年在上海张江科学城成立。公司于2000年开始制造金属裸支架，并于2004年5月取得重大突破，首个自主研发的药物洗脱支架Firebird获得SFDA认证，成为中国首个国产药物洗脱支架制造商。
        2009年1月，微创医疗推出当前代的药物洗脱支架（DES）Firebird2，比Firebird更薄、更强、更灵活，以钴铬代替不锈钢制成。目前销售的最新产品是2014年4月推出的Firehawk、第三代药物洗脱支架及全球第一且唯一的靶向洗脱支架（TES）。
        Firebird2及Firehawk占心血管介入产品销售额的95%，为公司利润作出主要贡献，经营利润率高达40%。然而，由于收购亏损业务拖累公司盈利，导致2014年及2015年亏损，随后公司努力将该等分部扭亏。
        将业务分部拓展到骨科医疗器械及心率管理：近年来，微创医疗在骨科医疗器械及心率管理领域进行两项非常重要的收购，2013年5月收购Wright  Medical集团的Orthorecon（2.9亿美元），今年收购LivaNova的心率管理业务（1.9亿美元）。由于这两家公司在被收购时均处于亏损状态，微创医疗始终致力将这两个分部扭亏为盈。到目前为止，骨科医疗器械在2017年四季度已收支平衡，但心率管理收购事项4月底才交收，预计2018年仍将亏损。