光大证券-电子行业周报：中美贸易摩擦加剧进一步扰动电子行业；重点关注苹果新机发布-180911

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        中美贸易摩擦进一步扰动电子情绪
        苹果Apple  Watch、Air  Pods、台式电脑Mac  Mini、iPad  配件ApplePencil、智能音箱HomePod、许多产品的充电器和适配器，以及用来制造和设计部分产品的工具设备都是2000  亿美元关税的一部分。迄今为止，美国从中国进口的最大商品iPhone  手机没有受到影响，但如果中美贸易摩擦进一步恶化，iPhone  手机也将有可能被波及。
        基础元件全部在615  第一批关税清单中，主要为电容和电阻产品，并未列入710  第二批关税清单。半导体受影响范围较广，两批加税清单涉及半导体的产品共计25  项，基本涵盖所有产品。
        消费电子：苹果预计将于9  月12  日发布三款新机型，更新销售策略或拉动出货量超预期
        苹果预计将于9  月12  日发布三款新机型，今年在整体创新不那么明显的情况下，苹果采用了多机型发布和降价的这两种销售策略。根据苹果客户的粘性和降价吸引更多换机客户，我们判断今年新机的销售情况或将好于之前市场的悲观预期。目前消费电子白马被市场关注的程度并不高，存在着较大的预期差，我们判断随着备货旺季的进展，优质零组件厂商将逐步获益，受到市场的关注。
        基础元件：台湾地区厂商业绩验证行业景气度，日本台风地震可能加剧供应紧张
        近期台湾地区的国巨和华新科公布了8  月营收情况，再创历史新高，验证了基础元件的持续高景气。此外，日本在9  月4  日遭遇25  年来最强台风“飞燕”，北海道在9  月6  日发生里氏7  级地震，日本经产省预计北海道电力全面恢复需至少一周的时间。上述接连两大灾害给日本电子元器件产业的运输带来了较大影响，可能在短期内加剧元器件的供应紧张。
        激光行业：锐科激光中报高增长，激光行业持续成长
        锐科激光2018  年上半年公司实现营业收入7.51  亿元，同比增长69.45%；实现归属于上市公司股东的净利润2.58  亿元，同比增长83.07%。激光行业是具有战略意义的行业，不仅仅是整个行业规模在快速增长，更重要的是国产替代进程在快速推进。
        风险提示：中美贸易摩擦恶化；半导体景气度下降；消费电子需求减弱；被动元件价格下降。