南华期货-国债期货日报-180911

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        市场判研
        国债期货周二继续大幅收跌，创近4个月新低。国债期货10年期主力合约T1812收盘报94.145，较上日结算价跌0.31%；5年期国债期货主力合约TF1812收盘报97.325，较上日结算价跌0.13%；2年期国债期货主力合约TS1812收盘报99.240，较上日结算价持平。
        资金面方面边际收敛，银存间质押式回购利率多数走高，Shibor利率则全线上涨，其中隔夜品种涨1.7bp报2.59%。央行周二连续十五日暂停逆回购操作，今日亦无逆回购到期。8月通胀如期回升，本月地方债发行亦放量，叠加美联储年内仍大概率2次加息，债市依然面临利率走高压力。
        银行间债市方面，现券随期债同步波动，跌幅稍逊。10年国债活跃券180011收益率上行约2.1bp，10年国开活跃券180205收益率则上行约1.8bp。一级市场方面，国开行招标发行的1、3和5年期固息债，中标收益率分别为3.0046%、3.7555%和4.0393%，结果有所分化，3年期高于估值。外汇方面，人民币兑美元中间价较上日调降99点至6.8488。
        操作上，预计国债期货继续弱势震荡，建议投资者适度减仓。结论：建议投资者适度减仓。